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    公司技術(shù)領(lǐng)先，多項(xiàng)產(chǎn)品填補(bǔ)國內(nèi)空白。本次榮獲國家科技進(jìn)步特等獎，這一中國海洋石油首座深海鉆井平臺項(xiàng)目——“海洋石油981 鉆井平臺”中的R5 系泊鏈則由亞星錨鏈研發(fā)制造，該系泊鏈技術(shù)全球領(lǐng)先，價值量判斷達(dá)1 億元以上。
    公司此前發(fā)布業(yè)績預(yù)盈公告，預(yù)計(jì)2014 年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2700 萬元-4000 萬元，業(yè)績拐點(diǎn)已經(jīng)顯現(xiàn)；船舶行業(yè)回暖跡象已現(xiàn)；2014 年上半年，公司船用錨鏈新接訂單有所回升；2014-2016 年，船用錨鏈業(yè)務(wù)業(yè)績反轉(zhuǎn)具有確定性。
    （二）系泊鏈產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，全球市占率將提升
    海工裝備行業(yè)短期承壓，中長期仍然向好，公司系泊鏈業(yè)務(wù)將隨海工產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展；公司技術(shù)實(shí)力全球領(lǐng)先，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級將提升盈利能力；系泊鏈行業(yè)壁壘較高，行業(yè)集中度極高，競爭格局相對穩(wěn)定，公司憑借技術(shù)優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢，全球市占率將逐步提升。
    （三）手持現(xiàn)金近10 億元，不排除外延式發(fā)展
    公司目前手持現(xiàn)金近10 億元。公司此前購置的約14 萬平方米土地，除了公司之前IPO 募投項(xiàng)目年產(chǎn)3 萬噸超高強(qiáng)度R5 海洋系泊鏈技術(shù)改造項(xiàng)目的剩余部分項(xiàng)目外，我們判斷仍有較多富余，具備充足的外延式發(fā)展條件。海工裝備細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)口替代空間較大，同時我們判斷不排除公司未來向海工裝備以外領(lǐng)域進(jìn)行外延式發(fā)展的可能性。
    3．投資建議
    預(yù)計(jì)公司2015 年將有3357 萬元壞賬準(zhǔn)備沖回，2014-2016 年業(yè)績將實(shí)現(xiàn)較快增長，業(yè)績彈性大，未來不排除外延式發(fā)展。預(yù)計(jì)2014-2016 年EPS 為0.08/0.32/0.39 元，PE 為157/37/30 倍。剔除在手10 億元現(xiàn)金后公司市值僅46 億元，PB 僅1.6 倍，具有較好的安全邊際，給予“推薦”評級。風(fēng)險(xiǎn)因素：船舶錨鏈復(fù)蘇低于預(yù)期；油價持續(xù)下跌；外延式發(fā)展低于預(yù)期。