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     造船底部弱復(fù)蘇，海工市場(chǎng)前景看好。2013 年新造船底部下單活躍，帶動(dòng)行業(yè)回暖，根據(jù)相關(guān)訂單數(shù)據(jù)，我們預(yù)計(jì)2014-2016 年新船交付量增幅為9.5%、15.2%和11%，作為船用錨鏈龍頭，受行業(yè)底部訂單向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中，公司船用鏈業(yè)務(wù)量復(fù)蘇將好于行業(yè)；2010-2013 年高景氣時(shí)期訂單帶來海工系泊鏈?zhǔn)袌?chǎng)年均20-30 億市場(chǎng)，預(yù)計(jì)隨著未來海洋油氣及資源開發(fā)逐漸走向生產(chǎn)開采端，對(duì)系泊鏈的需求將進(jìn)一步擴(kuò)大，公司系泊鏈業(yè)務(wù)10 年磨一劍，此前公告新廠房擴(kuò)產(chǎn)已適應(yīng)系泊鏈業(yè)務(wù)快速增長，系泊鏈?zhǔn)袌?chǎng)份額的乘勝擴(kuò)大和高質(zhì)量訂單帶動(dòng)毛利的提升，將帶動(dòng)未來業(yè)績彈性超預(yù)期表現(xiàn)。
     船用鏈業(yè)務(wù)底部復(fù)蘇、海工系泊鏈爆發(fā)持續(xù)向好可期，業(yè)績反轉(zhuǎn)趨勢(shì)已然確立，預(yù)計(jì)2014-2016 年的EPS 為0.25,0.40 和0.57 元，信托違約事項(xiàng)解決接近尾聲，利好盈利增厚，海工系泊鏈仍是未來超預(yù)期重要因素，給予“增持”評(píng)級(jí)，建議積極關(guān)注。