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分業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，公司的基建建設(shè)業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)、工程設(shè)備和零部件制造業(yè)務(wù)、勘察設(shè)計(jì)與咨詢業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5081.42 億元、290.22 億元、124.80 億元和95.92 億元，同比增長13.95%、6.33%、10.23%和12.06%.2014 年公司整體盈利能力有所提升。2014 年公司實(shí)現(xiàn)綜合毛利率10.86%，較去年同期提升0.67%，主要源于占公司營業(yè)收入絕對比例的基建建設(shè)業(yè)務(wù)毛利率提升與工程設(shè)備和零部件制造業(yè)務(wù)毛利率上升的影響。
    2014 年公司實(shí)現(xiàn)期間費(fèi)用占比5.22%，較去年同期提高0.16%，主要源于管理費(fèi)用占比的提高。管理費(fèi)用同比增長 16.12%，主要原因是公司加大了研發(fā)投入并計(jì)入費(fèi)用所致.
    盈利預(yù)測：我們預(yù)計(jì)公司2015-2017 年EPS 分別為 0.56 元、0.62 元、0.68元，對應(yīng)的PE 分別為22.7 倍、20.5 倍、18.7 倍，維持公司“增持”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)增長水平預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、工程中標(biāo)價(jià)受市場競爭的不利影響、政策風(fēng)險(xiǎn)