久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

實現(xiàn)每股收益0.065元，同比下降19.98%。報告期內(nèi)，公司經(jīng)營性凈現(xiàn)金流同比大幅增長，達(dá)到8954 萬元。
    點評：
    營收同比小幅下滑，四季度業(yè)績靚麗。一方面受行業(yè)GSP 認(rèn)證，公司GSP 認(rèn)證及GMP 改造影響，同時公司調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，壓縮低盈利產(chǎn)品銷量，使得全年實現(xiàn)收入12.54 億元，同比下降3.87%。實現(xiàn)歸母凈利潤3052 萬元，同比下降8.97%。分季度來看，四季度業(yè)績表現(xiàn)靚麗，單季度實現(xiàn)收入3.82 億，占全年總收入的30%，實現(xiàn)凈利潤2082 萬元，同比增長30.37%，貢獻(xiàn)了全年凈利潤的65%。
    中藥飲片是公司利潤主要來源，固體制劑營收保持高增長。報告期內(nèi)，公司醫(yī)藥流通實現(xiàn)收入4.6 億同比下降2.09%，中藥飲片實現(xiàn)收入4.29億元，同比持平。中藥飲片主要業(yè)務(wù)主要由子公司桐君堂藥業(yè)生產(chǎn)，報告期內(nèi)凈利潤為3450 萬元，是公司主要利潤來源。其他產(chǎn)品方面，中藥口服液實現(xiàn)收入3.15 億元，同比下降13.07%。體化學(xué)制劑實現(xiàn)收入2600 萬元，同比大幅增長27.72%，成為營收增長最快的業(yè)務(wù)。
    盈利能力保持穩(wěn)定，凈現(xiàn)金流大幅改善。2014 年，銷售毛利率小幅提升0.5 個百分點，期間費用率小幅增加0.5 個百分點，銷售凈利率保持穩(wěn)定。公司經(jīng)營性凈現(xiàn)金流同比大幅增長，達(dá)到8954 萬元，表現(xiàn)優(yōu)異。
    盈利預(yù)測及評級。預(yù)計2015~2017 年EPS 為0.19、0.25 和0.30 元，對應(yīng)PE 為69、54 和45 倍。公司內(nèi)生盈利能力有大幅的提升，同時外延性并購有望持續(xù)，維持買入評級。