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公司已在3 月底正式發(fā)布智能家居產(chǎn)品，開展渠道建設(shè)；與房地產(chǎn)公司在精裝房方面的合作也已取得進(jìn)展；控股的青島政府重點(diǎn)扶持企業(yè)龍?zhí)┨煜瑁蛏綎|有線電視、聯(lián)通等運(yùn)營(yíng)商銷售機(jī)頂盒以搶占智能家居硬件入口；并引入方案設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)，與家電廠商開展研發(fā)合作，并提供整體解決方案。
    生態(tài)圈建設(shè)更加完善：公司最近與惠普簽訂合作協(xié)議，共同打造智能家居云平臺(tái)，將借助國(guó)際巨頭的技術(shù)打造運(yùn)維和大數(shù)據(jù)分析能力。公司也與安居寶達(dá)成合作協(xié)議，在“門禁對(duì)講系統(tǒng)”領(lǐng)域建立合作關(guān)系，從智能家居銜接和拓展至智慧社區(qū)總體解決方案。
    卡位能源互聯(lián)網(wǎng)核心：公司長(zhǎng)期以來是國(guó)網(wǎng)智能電表通訊芯片的主要供應(yīng)商，是獲取家庭端用電信息的核心，后續(xù)有望通過智能家居的布局進(jìn)一步獲取家庭中的每一個(gè)電器的用電信息。準(zhǔn)確獲取、分析和預(yù)測(cè)用電信息是能源互聯(lián)網(wǎng)的一大核心。
    財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與投資建議
    由于研發(fā)等方面的投入，我們略下調(diào)盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司在2014-16 年凈利潤(rùn)的年均復(fù)合增速將達(dá)到54%，對(duì)應(yīng)三年EPS 為1.10、1.76 和2.62 元(原預(yù)測(cè)為1.31、1.93、2.77 元)，按照可比公司PE 估值法，我們認(rèn)為目前公司的合理估值水平為2015 年的71 倍市盈率，對(duì)應(yīng)合理股價(jià)為125 元，維持買入評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    智能家居項(xiàng)目推進(jìn)速度低于預(yù)期。