>> 廣發(fā)證券-陽光電源(300274)14年報點評-能源互聯(lián)網(wǎng)平臺雛形顯現(xiàn)-150415
| 上傳日期： |
2015/4/15 |
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| 569KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
徐云飛，王昊，韓玲 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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通過持續(xù)降本，14 年公司逆變器毛利率為33.41%，同比增長3.25 個百分點。受益于15 年國內(nèi)新增光伏裝機大幅度增長，我們預(yù)計15 年公司光伏逆變器出貨量在6GW 以上，同時盈利水平將保持穩(wěn)定，為公司業(yè)績提供強力支撐。
攜手阿里云，逆變器入口價值體現(xiàn)
公司與阿里云戰(zhàn)略合作，雙方將在智慧光伏電站、能源互聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)金融、大數(shù)據(jù)等領(lǐng)域廣泛開展合作。逆變器作為光伏電站重要的數(shù)據(jù)口，結(jié)合阿里云大數(shù)據(jù)云計算等，逆變器在能源互聯(lián)網(wǎng)中的入口價值將充分體現(xiàn)。同時互聯(lián)網(wǎng)金融也為光伏電站的金融化奠定了基礎(chǔ)。
非公開發(fā)行助力打造能源互聯(lián)網(wǎng)平臺
公司擬非公開發(fā)行股票不超過1.2 億股，募集資金總額不超過33 億元，用于“年產(chǎn)5GW 光伏逆變器項目”、“220MW 光伏電站項目”、“新能源汽車電機控制產(chǎn)品項目”及補充流動資金。公司全面布局逆變器、儲能、電站、新能源汽車電機電控等，能源互聯(lián)網(wǎng)平臺雛形顯現(xiàn)。
盈利預(yù)測與估值：不考慮增發(fā)攤薄，預(yù)計公司2015-2017 年EPS 分別為0.80 元、1.21 元、1.75 元，考慮增發(fā)攤薄，預(yù)計公司2015-2017 年EPS 分別為0.68 元、1.02 元、1.48 元，維持“買入”評級。
風險提示：增發(fā)進度低于預(yù)期；電站及儲能業(yè)務(wù)低于預(yù)期的風險。
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