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    定增美股ARGS，海外項(xiàng)目引進(jìn)拉開序幕：Argos Therapeutics 由諾貝爾獎(jiǎng)得主RalphSteinman 創(chuàng)立，2014 年2 月份納斯達(dá)克上市，其核心產(chǎn)品args-003 主治轉(zhuǎn)移性腎細(xì)胞癌，屬于全球領(lǐng)先的腫瘤細(xì)胞免疫療法（DNA 治療性疫苗），二期臨床數(shù)據(jù)顯著（顯著延長(zhǎng)患者生存期），Argos 預(yù)計(jì)該產(chǎn)品將于 2016 年中期完成臨床三期研究，2017 年獲FDA 批準(zhǔn)上市，預(yù)計(jì)三期臨床的成功率能達(dá)80%。萊美香港通過定增ARGS也拿到了args-003 的大中華區(qū)代理權(quán)（市場(chǎng)規(guī)模超10 億），為公司持續(xù)增長(zhǎng)注入動(dòng)力。而ARGS 也拉開了公司海外先進(jìn)醫(yī)療項(xiàng)目引進(jìn)的序幕，未來公司將持續(xù)不斷地從TVM 旗下全球先進(jìn)領(lǐng)先的醫(yī)療技術(shù)（TVM 有超過100 個(gè)投資項(xiàng)目）引入中國，進(jìn)而打開公司未來的成長(zhǎng)空間。
    一季度再次確認(rèn)拐點(diǎn) 全年業(yè)績(jī)彈性可期：公司一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)125%-150%，再次確認(rèn)拐點(diǎn)，而我們預(yù)計(jì)2015 年公司趨勢(shì)將繼續(xù)向上，在兩大產(chǎn)品（埃索和烏體）的招標(biāo)助推下業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)將達(dá)1.2 億左右，彈性巨大，目前兩大重磅產(chǎn)品進(jìn)展如下：埃索美拉唑：目前已經(jīng)可以在重慶（去年8 月，逐漸上量期）、湖北（去年9 月備案采購、開發(fā)醫(yī)院）、山東（去年10 月備案采購，開發(fā)醫(yī)院）、廣東（今年2 月，正在議價(jià)進(jìn)院）銷售，安徽已中標(biāo)，預(yù)計(jì)今年收入近3 個(gè)億。
    烏體林斯：已拿到新版GMP 認(rèn)證證書，目前正在做質(zhì)檢，預(yù)計(jì)下半年將會(huì)逐步在以往中標(biāo)省市推廣銷售（如上海、北京等多個(gè)省份）。
    盈利預(yù)測(cè)：我們維持公司2015-2017 年EPS 分別為0.61、1.21 和1.89（兩大品種貢獻(xiàn)EPE 為0.21、0.69 和1.23），考慮到新一輪招標(biāo)周期（2014-2016 年）將助公司業(yè)績(jī)保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)（2014-2017 年凈利CAGR 近250%），且公司目前正積極打造全球先進(jìn)醫(yī)療技術(shù)中國孵化平臺(tái)，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示： 招標(biāo)進(jìn)展不達(dá)預(yù)期，項(xiàng)目推進(jìn)低于預(yù)期。