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③未來利用全球先進(jìn)技術(shù)與產(chǎn)品，捆綁CRO、CMO 以及經(jīng)銷商，實(shí)現(xiàn)對中國醫(yī)藥市場研產(chǎn)銷的垂直整合，打造醫(yī)藥行業(yè)的生態(tài)系統(tǒng)。
    與 Argos 合作，獲得大中華區(qū)以諾貝爾醫(yī)學(xué)獎得主的免疫療法經(jīng)營權(quán)①Argos 是專注于開發(fā)和商業(yè)化運(yùn)作個(gè)性化免疫療法的美國公司，其Arcelis 創(chuàng)新技術(shù)平臺是基于諾貝爾獎獲得者、Argos 聯(lián)合發(fā)起人RalphSteinman 的基礎(chǔ)研究。② Argos 與萊美香港簽訂了許可經(jīng)營權(quán)協(xié)議，萊美香港將獲得在大中華區(qū)生產(chǎn)、開發(fā)和商業(yè)化運(yùn)作AGS-003 的權(quán)利。③ AGS-003 的轉(zhuǎn)移性腎癌適應(yīng)癥已進(jìn)入臨床III 期研究，二期臨床顯示，在長期存活者比率方面（與索坦對照）單劑AGS-003 約提高2 倍，AGS 003+ Sutent提高了4 倍，萊美香港享有基于Arcelis 平臺開發(fā)產(chǎn)品額外適應(yīng)癥（包括胰腺、肺、肝、胃、直腸、食管癌）的權(quán)利。
    與德國Invendo 洽談，有望獲得無痛腸鏡中國區(qū)代理權(quán)①作為與TVM 合作項(xiàng)目的一部分，公司已與德國Invendo 洽談，有望取得新型無痛腸鏡產(chǎn)品中國區(qū)代理權(quán)。②美國每年支付給在腸鏡的醫(yī)保費(fèi)用高達(dá)200 億美元， Invendo 腸鏡費(fèi)用下降40%、95%患者無疼痛且無需麻醉，避免交叉感染、操作方便以及易清洗。③國內(nèi)腸鏡檢查量1000 萬次/年，市場價(jià)值60-80 億元，但只占應(yīng)做檢查人群的10%。隨著國內(nèi)結(jié)直腸癌發(fā)病率及腸道疾病發(fā)病率提升和人口老年化問題，其重要性也越來越高，檢查量隨之增高。
    盈利預(yù)測與投資評級
    公司轉(zhuǎn)型為平臺型創(chuàng)新公司，雖然短期業(yè)績?nèi)噪y明顯改觀，但長期發(fā)展空間由此打開。我們預(yù)計(jì)公司15-17 年EPS 為0.25/0.50/0.74 元，目前股價(jià)52.99 元，對應(yīng)PE 213/106/72 倍，維持“買入”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    多元化布局風(fēng)險(xiǎn)、埃索美拉唑與烏體林斯上市后銷售不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。