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    評(píng)論：
    1、攜手沈陽(yáng)機(jī)床，邁步工業(yè)4.0合作內(nèi)容包括兩部分內(nèi)容：
    （1）公司與沈機(jī)將共同本著優(yōu)化資源配置原則，充分發(fā)揮各自現(xiàn)有人才優(yōu)勢(shì)、研發(fā)優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢(shì)，聯(lián)合開發(fā)研制世界一流的高端化、智能化技術(shù)裝備，按照工業(yè)4.0 和信息化、工業(yè)化深度融合高標(biāo)準(zhǔn)要求，以期實(shí)現(xiàn)傳動(dòng)軸零部件高端智能化加工，合作雙方愿意建立“長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系”，推動(dòng)企業(yè)快速發(fā)展，實(shí)現(xiàn)雙方互利共贏。
    （2）雙方基于“云平臺(tái)”、“WIS 車間管理系統(tǒng)”等智能化應(yīng)用技術(shù)，針對(duì)傳動(dòng)軸生產(chǎn)工藝深入進(jìn)行技術(shù)研究，為甲方提供精益生產(chǎn)包括柔性自動(dòng)化加工單元、工裝夾具等全套工業(yè)自動(dòng)化解決方案，實(shí)現(xiàn)人、機(jī)、物有效互聯(lián)，做到以“智能制造”引領(lǐng)未來，瞄準(zhǔn)“中國(guó)制造2025”這一發(fā)展方向，以當(dāng)今世界一流的工業(yè)化、信息化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化、集成化等最前沿的工業(yè)4.0 應(yīng)用技術(shù)，共同打造傳動(dòng)軸行業(yè)高端智能制造的示范應(yīng)用基地。
    2、戰(zhàn)略兩步走，穩(wěn)步走向“中國(guó)制造2025”
    我們認(rèn)為公司在高端制造業(yè)的發(fā)展信心堅(jiān)決，與沈機(jī)的合作只是其中一步，公司將通過與沈機(jī)的合作逐漸邁入高端制造業(yè)，我們判斷：
    （1） 公司第一步將與沈機(jī)全面合作，對(duì)公司自身的生產(chǎn)線做改造，完成自身生產(chǎn)線的全面智能化制造，降低人工成本，提升生產(chǎn)效率，提升管理能力。一方面切合國(guó)家“中國(guó)制造2025”的方向，一方面提升自身生產(chǎn)制造實(shí)力，為全面開放，向國(guó)際化配套企業(yè)進(jìn)軍。
    （2） 第二步將通過與沈機(jī)的合作，在合作中獲得一定的高端制造業(yè)基礎(chǔ)，公司可以謀求在市場(chǎng)變革的大潮中獲得更多的技術(shù)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從而為自己的外延擴(kuò)張做準(zhǔn)備。
    3、沈陽(yáng)機(jī)床廠聯(lián)合各大企業(yè)，全面提升其工業(yè)智能化綜合實(shí)力
    沈陽(yáng)機(jī)床2012 年徹底攻克了數(shù)控系統(tǒng)核心技術(shù)，成功開發(fā)出世界首臺(tái)具有網(wǎng)絡(luò)智能功能的“i5 智能化數(shù)控系統(tǒng)”，即工業(yè)化、信息化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化、集成化的有效集成。
    近年來，沈陽(yáng)機(jī)床中高檔數(shù)控機(jī)床占比從2002 年的25%提高到現(xiàn)在的75%。同時(shí)，以“i5”核心技術(shù)突破作為基礎(chǔ)，形成“i5”核心技術(shù)+互聯(lián)網(wǎng)+智能產(chǎn)品+內(nèi)容+金融+再制造循環(huán)+伙伴發(fā)展架構(gòu)，聯(lián)合構(gòu)成沈陽(yáng)機(jī)床應(yīng)對(duì)新經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略發(fā)展方向。
    盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)
    我們認(rèn)為公司依靠自身的海外擴(kuò)張能夠?qū)崿F(xiàn)業(yè)績(jī)25%以上的增長(zhǎng)，現(xiàn)在與沈機(jī)的合作更多實(shí)在試探層面的，未來不排除加大業(yè)務(wù)延伸的可能。只測(cè)算主業(yè)，我們預(yù)計(jì)2015-2017 年EPS 分別為：0.59 元、0.73 元、0.93 元，對(duì)應(yīng)的PE 分別為：34 倍、27 倍、22 倍，PB：2.57。看好公司走出國(guó)門，與國(guó)際巨頭的合作；看好公司在乘用車傳動(dòng)軸領(lǐng)域的技術(shù)革新和擴(kuò)張；看好公司在智能制造領(lǐng)域未來的外延式發(fā)展。維持“強(qiáng)烈推薦-A”的評(píng)級(jí)，給予2015 年40 倍的PE，第一目標(biāo)價(jià)為：23.6 元，持續(xù)強(qiáng)烈推薦。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)商用車持續(xù)下滑，原材料成本上升。