久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司上游鎢資源儲(chǔ)量豐富，同時(shí)兄弟公司廈門三虹擁有全球最大的鎢礦大湖塘鎢礦，存在注入預(yù)期。中游APT 產(chǎn)能仍有缺口，公司將利用新研發(fā)的低成本(成本下降20%左右)且環(huán)保新工藝新建年產(chǎn)1 萬(wàn)噸APT生產(chǎn)線，滿足公司發(fā)展需要同時(shí)盈利能力將進(jìn)一步上升。深加工領(lǐng)域公司將重點(diǎn)發(fā)展硬質(zhì)合金（現(xiàn)有產(chǎn)能3600 噸，未來(lái)將增加至8000 噸），目前已布局廈門、九江和洛陽(yáng)三大硬質(zhì)合金基地，廈門基地盈利狀況較好，九江和洛陽(yáng)基地處于剛投產(chǎn)和建設(shè)期，尚未盈利，未來(lái)盈利能力將不斷提升。
    （二）能源新材料把廈鎢做大
    公司能源新材料業(yè)務(wù)包括稀土和電池材料兩大業(yè)務(wù)。
    稀土業(yè)務(wù)：公司稀土業(yè)務(wù)涵蓋上游開(kāi)采、中游冶煉和深加工（磁性材料和熒光粉等）。上游稀土資源領(lǐng)域，公司是6 大稀土集團(tuán)之一，福建稀土資源唯一整合者，目前稀土整合基本完成，尚未開(kāi)采，公司目前稀土資源來(lái)源為福建省工業(yè)園區(qū)內(nèi)的稀土回收，未來(lái)隨著公司正式開(kāi)發(fā)稀土礦資源，資源自給率將不斷上升，稀土產(chǎn)業(yè)鏈的盈利能力將隨之不斷提升。
    電池材料業(yè)務(wù)：電池材料業(yè)務(wù)包括鋰電正極材料（現(xiàn)有產(chǎn)能1.05 萬(wàn)噸）和稀土儲(chǔ)氫合金負(fù)極材料（現(xiàn)有產(chǎn)能5000 噸）。公司未來(lái)將重點(diǎn)發(fā)展鋰電正極材料，公司目前已為松下、三星、比亞迪等電池廠商供應(yīng)商，鋰電市場(chǎng)份額位居國(guó)內(nèi)前列，近幾年公司電池材料業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，12-14 年毛利分別為1756 萬(wàn)元、1218萬(wàn)元和8222 萬(wàn)元。目前鋰電材料處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，未來(lái)鋰電材料產(chǎn)能將陸續(xù)增加至4 萬(wàn)噸，將成為公司重要的收入和業(yè)績(jī)來(lái)源。
    （三）房地產(chǎn)業(yè)務(wù)是公司業(yè)績(jī)的補(bǔ)充
    公司對(duì)地產(chǎn)業(yè)務(wù)的定位是一定時(shí)期的利潤(rùn)半長(zhǎng)點(diǎn)，作為公司主業(yè)的補(bǔ)充。
    15-16 年，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)每年收入結(jié)算在10 億左右。
    3．投資建議
    鎢價(jià)和稀土價(jià)格均處于歷史底部，未來(lái)向上概率較大，公司作為鎢行業(yè)和稀土行業(yè)龍頭企業(yè)，將受益于價(jià)格的上漲，首次覆蓋，給予“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。
    4．風(fēng)險(xiǎn)提示
    公司項(xiàng)目進(jìn)度低預(yù)期，公司產(chǎn)品需求低于預(yù)期，產(chǎn)品價(jià)格下滑。