>> 招商證券-新大陸(000997)持續(xù)聚焦識讀與支付，數(shù)據(jù)運營轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略已確立-150423
| 上傳日期： |
2015/4/23 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
郝彪 |
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聚焦識讀與支付業(yè)務(wù)成效顯著：識讀與支付業(yè)務(wù)拉動業(yè)績明顯，營收占比達44%，較2013 年提高4ppt，公司的聚焦戰(zhàn)略成效顯著，其中識讀實現(xiàn)營收2.2 億元，同比增長45%，支付實現(xiàn)7.7 億元，同比增長43%。央行對于被讀式掃碼的默許態(tài)度已經(jīng)成為眼下互聯(lián)網(wǎng)巨頭們大規(guī)模推廣線下支付的“事實通行證”，未來O2O 應(yīng)用方面，將重點發(fā)展BAT、銀行及第三方支付、快遞行業(yè)等客戶，并通過翼碼等子公司拓展應(yīng)用開發(fā)、運營等客戶增值服務(wù)，預(yù)計識讀業(yè)務(wù)爆發(fā)的態(tài)勢在2015 年將進一步持續(xù)并得到強化；支付方面，緊扣行業(yè)發(fā)展趨勢與市場需求的新型支付產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，出貨量與市占率遙遙領(lǐng)先，專門面向小微商戶藍海市場的mPOS 自去年5 月份面市以來，出貨量已達百萬量級，10 月底推出的新型YPOS 充分將互聯(lián)網(wǎng)思維引入產(chǎn)品設(shè)計、供應(yīng)鏈計劃和營銷服務(wù)，創(chuàng)造了80 天出貨20 萬臺的銷售神話。
數(shù)據(jù)運營轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略已確立：支付方面，云支付平臺作為移動支付整體解決方案的核心，提供在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下類似mPOS 形態(tài)設(shè)備的完整運營方案，公司首次公開披露已有4 家客戶正式落地，未來或?qū)⑼ㄟ^亞大通訊等子公司拓展數(shù)據(jù)運營等增值服務(wù)，依托市占率卡位優(yōu)勢，以試錯的姿態(tài)挖掘mPOS 在商戶金融等領(lǐng)域真正可行的商業(yè)模式，實現(xiàn)從一次交易到持續(xù)交易、從客戶成本構(gòu)成到客戶價值構(gòu)成的轉(zhuǎn)型與進化；交通信息化方面，也將充分利用公司多年的積累--高速公路的路網(wǎng)、土地、ETC 等資源，積極探索運營服務(wù)類業(yè)務(wù)。
強烈推薦-A 評級：預(yù)計2015~2017 年的EPS 分別為0.82、1.11、1.45 元，現(xiàn)價對應(yīng)49/36/28 倍PE，目標(biāo)價45.90 元，維持強烈推薦-A 評級。
風(fēng)險提示：數(shù)據(jù)運營轉(zhuǎn)型不達預(yù)期；外延進展低于預(yù)期
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