>> 安信證券-史丹利(002588)業(yè)績符合預期,期待戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型農(nóng)業(yè)服務(wù)商-150422
| 上傳日期： |
2015/4/24 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
王席鑫，孫琦祥，袁善宸 |
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我們認為公司業(yè)績符合預期。
■事件2：公司公告將以全資子公司史丹利化肥扶余有限公司作為實施主體，投資4.24 億元建設(shè)60 萬噸/年新型生物、緩控釋復合肥項目，包括1 條20 萬噸/年高塔熔體造粒生物、緩控釋復合肥生產(chǎn)線、1 條10 萬噸/年氨酸法轉(zhuǎn)鼓造粒生物、緩控釋復合肥生產(chǎn)線、2 條10 萬噸/年滾筒造粒生物、緩控釋復合肥生產(chǎn)線和1 條10 萬噸/年BB 肥生產(chǎn)線。項目建設(shè)期為24 個月。
■新建東北基地增加供應(yīng)能力，農(nóng)業(yè)服務(wù)進展迅速：我們認為此次公司扶余基地的建設(shè)，將依托扶余市便利的交通條件和位于糧食主產(chǎn)區(qū)的區(qū)位優(yōu)勢，將有助于提高公司在當?shù)厥袌龅漠a(chǎn)品供應(yīng)量，緩解公司在東北地區(qū)的產(chǎn)能不足的情況，并提升在當?shù)氐氖姓悸省Ｍ瑫r公司公告3 月分別以控股方式與當?shù)刈匀蝗顺闪⒃G河市史丹利聚豐農(nóng)業(yè)服務(wù)有限公司和翁牛特旗史丹利農(nóng)業(yè)技術(shù)咨詢服務(wù)有限公司兩個合資公司，分別為超過10 萬畝和5 萬畝的土地提供農(nóng)資供應(yīng)、農(nóng)技服務(wù)、糧食收購等一系列的農(nóng)業(yè)服務(wù)。這標志著公司向農(nóng)業(yè)服務(wù)商的轉(zhuǎn)型發(fā)展已經(jīng)拉開帷幕。
■農(nóng)資大變革時代已經(jīng)到來：分析見下頁；
■積極轉(zhuǎn)型農(nóng)業(yè)服務(wù)商，打造“農(nóng)資+金融+信息”服務(wù)體系：分析見下頁；
■站在農(nóng)資變革的起點未來公司發(fā)展空間巨大，維持買入-A 評級：農(nóng)資信息化和土地流轉(zhuǎn)加速的背景下，農(nóng)資的大變革時代已經(jīng)到來。公司建設(shè)扶余基地搶占東北市場，設(shè)立農(nóng)業(yè)服務(wù)公司依托自身優(yōu)勢與種植大戶合作，開啟農(nóng)業(yè)服務(wù)商轉(zhuǎn)型模式，我們看好其未來成為綜合性農(nóng)業(yè)服務(wù)商和農(nóng)資電商的龍頭之一。我們預計公司15-16 年EPS 分別為2.19 和2.88元，維持公司“買入-A”的投資評級。
■風險提示：復合肥銷量不及預期，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型進展不順利
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