>> 安信證券-立思辰(300010)業(yè)績符合預(yù)期,教育和安全雙輪驅(qū)動-150426
| 上傳日期： |
2015/4/27 |
大小： |
361KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
胡又文 |
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互聯(lián)網(wǎng)教育投入加大和匯金科技并表導(dǎo)致一季度業(yè)績出現(xiàn)虧損。2015 年一季度，公司持續(xù)加大在互聯(lián)網(wǎng)教育上的投入，包括人員、產(chǎn)品研發(fā)和市場推廣等，導(dǎo)致各項(xiàng)成本費(fèi)用大幅增加。同時，去年8 月納入合并報表的匯金科技的業(yè)務(wù)存在明顯的季節(jié)性特征，一、二季度一般為項(xiàng)目啟動和實(shí)施階段，，因此對業(yè)績影響較大。
互聯(lián)網(wǎng)教育形勢一片大好。在K12 領(lǐng)域，外地市場開拓初顯成效，已經(jīng)開始走向全國，同時，收購敏特昭陽后，在“平臺+應(yīng)用”的復(fù)合產(chǎn)品模式中增加英語與數(shù)學(xué)學(xué)科產(chǎn)品應(yīng)用，補(bǔ)足內(nèi)容，并邀請BAT 公司優(yōu)秀產(chǎn)品經(jīng)理加盟教育團(tuán)隊(duì)，研發(fā)教育產(chǎn)品，為B2B2C 模式打下基礎(chǔ)。在職業(yè)教育領(lǐng)域，樂易考致力于打造在線職業(yè)教育平臺，積極以開放的心態(tài)引入各類企業(yè)和職業(yè)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)進(jìn)駐平臺，目前已經(jīng)在湖南省落地，未來公司將繼續(xù)進(jìn)行快速市場擴(kuò)張，有望成為大學(xué)生職業(yè)教育的第一入口。
安全業(yè)務(wù)穩(wěn)步拓展，目標(biāo)成為國內(nèi)領(lǐng)先的數(shù)據(jù)安全管控專家。公司在文檔生命周期領(lǐng)域優(yōu)勢明顯，目前，公司正積極將原有的文檔輸入、文檔輸出、內(nèi)容管理平臺與基礎(chǔ)中間件結(jié)合。今年4 月，公司與與無錫江南信息安全工程技術(shù)中心簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同成立“北京立思辰江南新產(chǎn)品研發(fā)中心”，推動產(chǎn)學(xué)研成果轉(zhuǎn)化，不斷夯實(shí)安全業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)，目標(biāo)成為國內(nèi)領(lǐng)先的數(shù)據(jù)安全管控專家。
投資建議：公司戰(zhàn)略布局智慧教育和信息安全兩大高景氣行業(yè)，并持續(xù)通過外延收購強(qiáng)化領(lǐng)先地位，今年是其教育和安全業(yè)務(wù)雙豐收之年。預(yù)計(jì)2015-2016 年EPS 分別為0.52、0.71 元，維持“買入-A”評級，6 個月目標(biāo)價70 元。
風(fēng)險提示：互聯(lián)網(wǎng)教育低于預(yù)期風(fēng)險、新產(chǎn)品開發(fā)風(fēng)險。
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