>> 東方證券-東軟載波(300183)一季度業(yè)績高增長,加碼智能家居投入-150427
| 上傳日期： |
2015/4/27 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
蒯劍，胡譽鏡 |
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此報告為加密報告 |
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公司業(yè)績增長主要原因是2014 年4 季度公司下游國網(wǎng)對電表的招標(biāo)量較多，2015 年1 季度獲得電表訂單較多，收入和利潤相應(yīng)增長。此外公司利潤分配方案為擬10 股轉(zhuǎn)增10 股并派3 元。
公司將加大智能家居等項目的投入：從原先的3.2 億元增加至10 億元。兩大類產(chǎn)品線將包括：1）載波類：集中器、載波模塊、路由模塊和采集器等；2）完整的智能家居系統(tǒng)，從終端設(shè)備、網(wǎng)關(guān)、手機軟件到服務(wù)器的整套智能家居解決方案，硬件產(chǎn)品包括智能網(wǎng)關(guān)、LCD 開關(guān)、窗簾控制器、調(diào)光控制器、人體感應(yīng)器和雙向互動等。
生態(tài)圈建設(shè)更加完善：公司最近與惠普簽訂合作協(xié)議，共同打造智能家居云 平臺，將借助國際巨頭的技術(shù)打造運維和大數(shù)據(jù)分析能力。公司也與安居寶 達成合作協(xié)議，在“門禁對講系統(tǒng)”領(lǐng)域建立合作關(guān)系，從智能家居銜接和 拓展至智慧社區(qū)總體解決方案。
卡位能源互聯(lián)網(wǎng)核心：公司長期以來是國網(wǎng)智能電表通訊芯片的主要供應(yīng) 商，是獲取家庭端用電信息的核心，后續(xù)有望通過智能家居的布局進一步獲 取家庭中的每一個電器的用電信息。準確獲取、分析和預(yù)測用電信息是能源 互聯(lián)網(wǎng)的一大核心。
財務(wù)預(yù)測與投資建議
我們預(yù)計公司在2015-17 年EPS 為1.77 、2.62 和3.50 元，按照可比公司PE 估值法，給與公司2015 年60 倍市盈率，對應(yīng)合理股價為106元，維持買入評級。
風(fēng)險提示
智能家居項目推進速度低于預(yù)期。
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