>> 長城證券-東方國信(300166)整體業(yè)績符合預(yù)期,年內(nèi)或初見運營商數(shù)據(jù)變現(xiàn)業(yè)務(wù)...-150427
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2015/4/27 |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
金煒 |
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公司與運營商合作的數(shù)據(jù)變現(xiàn)業(yè)務(wù)正在有條不紊開展，有望在年內(nèi)見到項目落地。我們維持公司2015-2017 年EPS 分別為0.37 元、0.53 元及0.73 元，對應(yīng)目前股價PE 分別為67x、47x 及34x，維持“強烈推薦”評級。
公司一季度整體業(yè)績符合預(yù)期，母公司業(yè)績略低于預(yù)期：一季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.23 億元，較上年同期增長28.7%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2397.30 萬元，較上年同期增長11.2%，基本每股收益0.09元。母公司主營收入一季度下滑6.3%，凈利潤下滑21.1%。公司依靠屹通，疊加銀行業(yè)務(wù)，實現(xiàn)整體增長。至于母公司的運營商業(yè)務(wù)，一季度本是運營商傳統(tǒng)投資淡季，再疊加中央巡視組的進駐，部分合同簽訂有所延后。從季報可看出移動聯(lián)通業(yè)績持續(xù)低迷，預(yù)計運營商數(shù)據(jù)變現(xiàn)業(yè)務(wù)將加速，運營商前期的數(shù)據(jù)錄入和清洗合同會使公司運營商業(yè)務(wù)持續(xù)增長。
公司與運營商在數(shù)據(jù)變現(xiàn)方面的合作正在有條不紊的開展：公司和運營商在數(shù)據(jù)變現(xiàn)方面的業(yè)務(wù)正在有條不紊的開展，一些基于運營商數(shù)據(jù)所提供分析已經(jīng)證明有增量效果，某些盈利模式有望在今年下半年初見。
借助屹通積極拓展銀行業(yè)務(wù)：公司目前正在借助屹通在銀行的客戶資源積極開拓銀行業(yè)務(wù)，銀行報表平臺主體已經(jīng)開發(fā)完畢，資產(chǎn)負債管理系統(tǒng)也已經(jīng)完成大部分核心模塊，這些均將提升屹通在金融行業(yè)的報表服務(wù)能力，獲得銀行新業(yè)務(wù)訂單。
投資建議：我們認為數(shù)據(jù)的價值將在互聯(lián)網(wǎng)時代得到充分體現(xiàn)，隨著運營商傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長減緩以及各行業(yè)對數(shù)據(jù)需求的越發(fā)強烈，運營商進行規(guī)模的數(shù)據(jù)流量變現(xiàn)只是時間早晚的問題。東方國信作為對運營商數(shù)據(jù)最為了解的公司，有望成為運營商數(shù)據(jù)的對外接口人，幫助各個行業(yè)的數(shù)據(jù)需求公司對接運營商數(shù)據(jù)。從更長遠角度來講，屹通還有望參與銀行的數(shù)據(jù)運營。手握運營商和銀行兩大行業(yè)數(shù)據(jù)的公司在A 股上市公司中并不多見。我們認為公司目前護城河在增高，且即將迎來運營商數(shù)據(jù)流量變現(xiàn)的爆發(fā)期，公司金融電信業(yè)務(wù)布局完成，有持續(xù)對外收購預(yù)期。
我們維持公司2015-2017 年EPS 分別為0.37 元、0.53 元及0.73 元，對應(yīng)目前股價PE 分別為67x、47x 及34x，維持“強烈推薦”評級。
風(fēng)險提示：針對個人信息的敏感事件導(dǎo)致運營商暫時延緩數(shù)據(jù)變現(xiàn)業(yè)務(wù)。
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