久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

另外公司檢測行業(yè)的外延擴張或?qū)⒓铀?，繼續(xù)維持“強烈推薦-A”投資評級。
    公司2015 年Q1 凈利潤同比增長9.7%，實現(xiàn)EPS 為0.18 元。公司2015 年Q1 實現(xiàn)收入、營業(yè)利潤和凈利潤分別為2.8 億元、5885 萬元和4752 萬元，同比分別變動-23.3%、14.2%和9.7%，實現(xiàn)EPS 為0.18 元。扣非后公司凈利潤為4597 萬元，同比增長14.7%。一季度末公司應收賬款余額為10.1 億元，較2014 年底小幅下降0.3 億元，同時賬上貨幣資金為4.1 億元。公司預計今年1-6 月份凈利潤增速區(qū)間為【-15%-15%】。
    收入下降主要源于需求低迷和成本降低后售價也有下調(diào)，成本下行推動毛利率大幅上升。公司單季度收入從2014 年Q3 就開始負增長，今年Q1 降幅就迅速擴大到-23.3%。我們認為這一方面是由于需求低迷，全國水泥需求從2014 年9 月份開始單月負增長就能體現(xiàn)這點；另一方面成本下降后公司產(chǎn)品售價順應下調(diào)，這也影響了收入增長。受益于油價下跌帶來的成本下降，今年Q1 公司毛利率達到40.3%的歷史最高水平，環(huán)比提升5.2 個百分點，同比提升9.8 個百分點，成為業(yè)績增長的主要動力。
    醫(yī)療等檢測并購持續(xù)推進，外延擴張可期。2014 年公司新取得測繪資質(zhì)證書，并積極籌備消防設施檢測資質(zhì)，實現(xiàn)了除建筑、交通檢測之外的多元化發(fā)展。
    另外公司新設立的海南子公司于去年底取得資質(zhì)開始運營，福建省內(nèi)南平、漳州等地設立了新平臺。此外公司一直積極謀求醫(yī)療等其他檢測領域的外延擴張，我們認為在長期摸索與天堂硅谷的支持下，或?qū)⒖吹较嚓P項目落地。
    主業(yè)將保持一定增長，檢測業(yè)務擴張?zhí)嵘乐?，維持“強烈推薦-A”評級。
    油價低迷的背景下，公司今年毛利率將較去年有明顯提升，推動業(yè)績增長；此外多元化和跨區(qū)域發(fā)展將拉動檢測業(yè)務收入增長。我們認為經(jīng)過2014 年的調(diào)整后今年公司業(yè)績將重拾增長，而檢測業(yè)務的外延擴張將提升公司估值。
    維持公司2015-2017 年EPS 為1.06、1.22 和1.41 元，繼續(xù)維持“強烈推薦-A”投資評級。風險提示：地產(chǎn)繼續(xù)下滑，檢測業(yè)務拓展低于預期。