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    業(yè)績(jī)承諾2015 年至2017 年稅后凈利潤(rùn)分別不低于243 萬(wàn)英鎊、340 萬(wàn)英鎊、510 萬(wàn)英鎊。公司本次收購(gòu)是公司大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)向工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)智能化領(lǐng)域的重要布局，2013 年公司并購(gòu)北科億力切入工業(yè)大數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，本次通過(guò)并購(gòu)Cotopaxi 進(jìn)一步引進(jìn)世界先進(jìn)的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)，提升公司在工業(yè)大數(shù)據(jù)領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
    戰(zhàn)略定位通信、金融、智慧城市與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)四大方向公司通過(guò)制定外延式發(fā)展戰(zhàn)略并積極推進(jìn)該戰(zhàn)略實(shí)施來(lái)實(shí)現(xiàn)公司的加速發(fā)展；且所有并購(gòu)事項(xiàng)是在圍繞公司業(yè)務(wù)和市場(chǎng)布局的前提下開(kāi)展的產(chǎn)業(yè)鏈上下游資源的整合，從而實(shí)現(xiàn)資源互補(bǔ)，提升公司未來(lái)發(fā)展空間。戰(zhàn)略布局通信、金融、智慧城市與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)四大方向15-17 年業(yè)績(jī)分別為0.45 元/股、0.61 元/股、0.81 元/股大數(shù)據(jù)應(yīng)用是未來(lái)運(yùn)營(yíng)商新型商業(yè)模式的關(guān)鍵支點(diǎn)；國(guó)內(nèi)三大運(yùn)營(yíng)商提出的大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略包括兩方面，一方面是關(guān)于如何運(yùn)用大數(shù)據(jù)技術(shù)提升自身的精細(xì)化營(yíng)銷水平，另一方面就是如何把自身?yè)碛械暮Ａ繑?shù)據(jù)進(jìn)行變現(xiàn)。
    我們預(yù)計(jì)公司15~17 年EPS 分別為0.45、0.61、0.81 元，考慮到公司核心的電信行業(yè)BI 業(yè)務(wù)依然頗具增長(zhǎng)空間，通過(guò)外延并購(gòu)的方式橫向跨行業(yè)、縱向全產(chǎn)業(yè)鏈積極擴(kuò)張，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    持續(xù)的收購(gòu)會(huì)帶來(lái)公司治理和團(tuán)隊(duì)之間利益平衡的挑戰(zhàn)；BI 業(yè)務(wù)的產(chǎn)品化亟待提高；人員成本上升的壓力長(zhǎng)期存在；后續(xù)收購(gòu)的不確定性。