>> 東方證券-奧克股份(300082)環(huán)氧乙烷持續(xù)漲價,利好奧克股份-150505
| 上傳日期： |
2015/5/5 |
大?。?/td>
| 390KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
趙辰 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
我國乙二醇的進口依存度一直維持在65%以上，全國供需非常緊張，目前華東地區(qū)的庫存僅為51 天，處于歷史最低水平，僅為14 年初的44%。近期連續(xù)的裝置事故使得乙二醇供給緊張，價格持續(xù)上漲，拉動環(huán)氧乙烷價格上漲。
原料乙烯價格支撐強勁：自今年年初油價企穩(wěn)反彈以來，乙烯價格已經(jīng)累計上漲了44%，在我們前期的行業(yè)報告《2014 年石化行業(yè)策略：“十年等一回”，乙烯行業(yè)有望進入新一輪景氣大周期》中，我們也明確提出看好乙烯本輪景氣周期，而隨著近期乙烯裝置檢修增加，乙烯價格維持在1430 美元/噸的高位，對環(huán)氧乙烷價格形成支撐。
環(huán)氧乙烷裝置集中檢修，全國市場供應(yīng)偏激：吉林石化18 萬噸裝置計劃5月份停車檢修，南京德納6 萬噸裝置和北京東方6.5 萬噸裝置均處于停車狀態(tài)，福建聯(lián)合石化一套18 萬噸環(huán)氧乙烷裝置因配套環(huán)氧客戶仍在建設(shè)中，目前也處于停車狀態(tài)。因此目前市場上環(huán)氧乙烷供應(yīng)偏激的情況暫時無法得到緩解，價格還有進一步上漲的動力。
財務(wù)預(yù)測與投資建議
綜上所述，我們看好公司今年的業(yè)績高增長，預(yù)測 2015-2017 年EPS0.75，1.06，1.31 元，按照可比公司給予2015 年40 倍PE，給予目標價29.97 元，維持“買入”評級。
風險提示油價超預(yù)期下跌
|
|
