>> 浙商證券-華伍股份(300095)定增+員工持股,軌交制動系統(tǒng)唯一民營企業(yè)-150512
| 上傳日期： |
2015/5/12 |
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來源： |
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作者： |
楊云 |
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華伍股份是中國工業(yè)制動器龍頭企業(yè)，風(fēng)電+傳統(tǒng)制動系統(tǒng)雙增長增厚15 年業(yè)績，軌交制動系統(tǒng)打開未來成長空間。風(fēng)電制動系統(tǒng)進(jìn)口替代份額增加+打入海外市場，15 年有望實(shí)現(xiàn)100%增長，傳統(tǒng)制動系統(tǒng)底部回暖，預(yù)計(jì)迎來收獲期。我們預(yù)測公司2015-2017 年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤分別為7224 萬元，1.24 元，1.84 億元， 對應(yīng)EPS 為0.35/0.61/0.9 元，對應(yīng)PE 50/29/19 倍。
軌交制動系統(tǒng)唯一民營企業(yè)，募投項(xiàng)目增厚公司年凈利潤9912 萬元。
14 年并購上海龐豐，成為軌交制動系統(tǒng)唯一民營企業(yè)，高鐵、地鐵、有軌電車制動系統(tǒng)方面的技術(shù)都有，切入軌交制動系統(tǒng)帶來百億進(jìn)口替代空間。募投項(xiàng)目主要投向軌道交通制動領(lǐng)域，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，將形成年產(chǎn)750 列軌道交通車輛制動系統(tǒng)，預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后平均每年實(shí)現(xiàn)銷售收入9.03 億 元、年平均凈利潤增厚8,004.90 萬元。其余部分投向制動系統(tǒng)服務(wù)業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售收入1.28億元、凈利潤1,908.43 萬元。
員工持股，上下同心助推公司未來發(fā)展。
公司此次定增4 億元，全部由公司內(nèi)部認(rèn)購，其中9551 萬元由公司做員工持股計(jì)劃（不加杠桿，現(xiàn)金認(rèn)購），其余部分向公司副總聶璐璐（公司大股東女兒）發(fā)行。員工持股，上下同心有利于公司績效提升，推動公司未來更好發(fā)展。
14 年12 月成立并購基金，帶來未來并購想象空間。
13 年并購蕪湖金貿(mào)流體，參股上海行力，積極構(gòu)筑過程控制系統(tǒng)解決方案提供商；14 年年底由公司高管聶璐璐牽頭成立并購基金，帶來未來并購想象空間
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