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同時(shí)以移動(dòng)端為切入點(diǎn)，打造核心四大板塊（哈哈商城、哈哈定肥、哈哈帶貨、哈哈農(nóng)貿(mào)），針對(duì)不同業(yè)務(wù)板塊分別開發(fā)對(duì)應(yīng)APP 軟件，方便農(nóng)戶隨時(shí)隨地使用。
    哈哈農(nóng)莊 4 大業(yè)務(wù)板塊：1）哈哈商城，貫徹大牌低價(jià)的理念，打造成百姓身邊大牌低價(jià)的移動(dòng)超市。2）哈哈定肥，為專業(yè)農(nóng)戶、農(nóng)技人員、零售商提供個(gè)性化農(nóng)資定制服務(wù)。3）哈哈帶貨，農(nóng)村物流的整合平臺(tái)。在農(nóng)村創(chuàng)造類似嘀嘀打車、UBER 的融合效應(yīng)。4）哈哈農(nóng)貿(mào)，是農(nóng)產(chǎn)品反向收購(gòu)貿(mào)易平臺(tái)，為農(nóng)民提供農(nóng)產(chǎn)品銷售的入口，解決農(nóng)產(chǎn)品銷售難的問題。
    電商未來渠道下沉趨勢(shì)已定，農(nóng)村將成為下一個(gè)主戰(zhàn)場(chǎng)。三四線城市及鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)的居民收入水平的不斷提高，購(gòu)物需求日益旺盛，在一二線城市網(wǎng)購(gòu)滲透率逐漸飽和的情況下，需求旺盛的農(nóng)村市場(chǎng)開始成為各電商企業(yè)發(fā)力的新重點(diǎn)，阿里研究院預(yù)計(jì)2016 年全國(guó)農(nóng)村網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物總量可能突破4600 億元。
    哈哈農(nóng)莊解決傳統(tǒng)電商痛點(diǎn)，率先卡位農(nóng)村電商綜合服務(wù)，未來空間巨大。對(duì)于傳統(tǒng)電商存在的渠道下沉難度大，缺乏專業(yè)服務(wù)人員，物流鋪開成本高等問題，哈哈農(nóng)莊依托母公司新都化工的營(yíng)銷渠道優(yōu)勢(shì)，快速鋪開，占領(lǐng)農(nóng)村市場(chǎng)，在解決農(nóng)村居民剛需產(chǎn)品供給同時(shí)，還提供一系列便民服務(wù)以及專家種植指導(dǎo)，通過面對(duì)面、點(diǎn)對(duì)點(diǎn)專業(yè)服務(wù)提高農(nóng)戶粘性。
    母公司新都化工深耕農(nóng)村20 年，產(chǎn)品、渠道優(yōu)勢(shì)明顯。公司擁有在全國(guó)超過2000 家的活躍復(fù)合肥經(jīng)銷商，在村鎮(zhèn)開展店鋪經(jīng)營(yíng)的近10 萬活躍復(fù)合肥零售商家和村鎮(zhèn)一級(jí)超過100 萬的小超市、副食店，他們是哈哈農(nóng)莊線上對(duì)接線下的主力軍，是開展線下配送、咨詢、指導(dǎo)等服務(wù)的中堅(jiān)力量。同時(shí)公司主營(yíng)鹽、復(fù)合肥、調(diào)味品等，在農(nóng)資、調(diào)味品領(lǐng)域具有強(qiáng)大的資源整合能力。
    預(yù)計(jì) 2015-2017 年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入63、82、107 億元，同比增長(zhǎng)35.2%、29.5%、31.5%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)2.38、3.63、5.15 億元，同比增長(zhǎng)108%、54%、42%，對(duì)應(yīng)增發(fā)攤薄2015-2017 年EPS 分別為0.58、0.90、1.27 元。
    目標(biāo)價(jià) 60.42 元，“買入”評(píng)級(jí)。從目前復(fù)合肥和鹽業(yè)的增長(zhǎng)預(yù)期來看，給予150 億元市值是合理的，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)45 元，考慮到未來哈哈農(nóng)莊的潛在商業(yè)價(jià)值，在9 月份公司第一批哈哈農(nóng)莊整體上線后，給予哈哈農(nóng)莊50 億元市值，公司合理市值在200 億元，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)60.42 元。中長(zhǎng)期，隨著哈哈農(nóng)莊戰(zhàn)略實(shí)施和落地，公司潛在目標(biāo)市值將在300-500 億元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    股價(jià)催化劑：鹽改落地、2-3 季度哈哈農(nóng)莊APP 整體上線，線下門店爆發(fā)式增長(zhǎng)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：鹽改低于預(yù)期影響估值，哈哈農(nóng)莊線下推廣不順，純堿業(yè)務(wù)繼續(xù)因缺水出現(xiàn)虧損。