久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2012 年全球FPGA 市場(chǎng)約為48 億美元，其中中國(guó)市場(chǎng)超50 億元，國(guó)內(nèi)FPGA 市場(chǎng)年增速超30%。目前FPGA 市場(chǎng)主要被國(guó)外廠商Xilinx、Altera、Lattice 占據(jù)，而航天航空、信息安全、知識(shí)產(chǎn)品保護(hù)、通信等領(lǐng)域?qū)PGA 國(guó)產(chǎn)化需求迫切。
    國(guó)微電子是國(guó)內(nèi)技術(shù)最成熟、供貨量最大的FPGA 特種可編程器件研制單位，公司在航空航天、空中陸地通話等領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)明顯。隨著2014 年10 月《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)軍隊(duì)信息安全工作的意見(jiàn)》下發(fā)及國(guó)家對(duì)軍工裝備信息化及國(guó)產(chǎn)化的要求不斷提升，公司的軍用高可靠、抗輻照、星載、彈載等產(chǎn)品高速增長(zhǎng)，同時(shí)公司能提供板級(jí)產(chǎn)品及系統(tǒng)解決方案。
    信息安全領(lǐng)域爆發(fā)。根據(jù)信息安全產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃，2015 年我國(guó)信息安全產(chǎn)業(yè)規(guī)模將突破670 億元，年增速超30%，隨著聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用帶來(lái)安全需求增加，F(xiàn)PGA 在安全通信產(chǎn)品等領(lǐng)域快速滲透。
    通信領(lǐng)域進(jìn)口替代加速。通信是FPGA 傳統(tǒng)需求最大的行業(yè)，子公司同創(chuàng)國(guó)芯FPGA 軍轉(zhuǎn)民項(xiàng)目已有產(chǎn)品推出，和中興、烽火合作，未來(lái)也會(huì)向國(guó)內(nèi)其它大型通信設(shè)備廠商切入，2017 年通信FPGA 將大規(guī)模放量。
    （二）FPGA 在信息安全、視頻處理及工業(yè)智能化領(lǐng)域具備優(yōu)勢(shì)除了傳統(tǒng)的軍工安全及通信市場(chǎng)外，隨著云計(jì)算及物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，視頻處理、云計(jì)算及云存儲(chǔ)、工業(yè)智能化（馬達(dá)控制、工業(yè)網(wǎng)絡(luò)、機(jī)器視覺(jué)和機(jī)器人控制）等領(lǐng)域?qū)PGA 并行運(yùn)算的需求快速提升，未來(lái)潛力大。
    （三）金融IC 卡國(guó)產(chǎn)芯片今年起進(jìn)入放量周期
    2014 年國(guó)內(nèi)金融IC 卡發(fā)卡總量超過(guò)12 億張，同時(shí)，銀聯(lián)完成對(duì)6家國(guó)產(chǎn)的卡芯片廠商的認(rèn)證，而國(guó)產(chǎn)芯片廠商也在對(duì)多家銀行進(jìn)行實(shí)網(wǎng)測(cè)試。目前同方國(guó)芯實(shí)現(xiàn)發(fā)卡或完成測(cè)試的銀行已超過(guò)10 家，包括招商銀行、中信銀行、平安銀行、北京銀行、鶴壁銀行、中國(guó)銀行等，公司也在建設(shè)銀行等大型國(guó)有銀行進(jìn)行入網(wǎng)測(cè)試，預(yù)計(jì)今年下半年公司在銀行搶占市場(chǎng)的進(jìn)度將提速。公司最近給中信銀行發(fā)行的聯(lián)名卡芯片，是國(guó)內(nèi)首款32 位CPU 雙界面卡芯片，通過(guò)了包括銀聯(lián)、國(guó)家信息安全評(píng)測(cè)中心、國(guó)密在內(nèi)的幾乎所有智能卡的有關(guān)認(rèn)證，已實(shí)現(xiàn)大批量商用。目前國(guó)內(nèi)銀行卡存量45 億張以上，每年新增量在6-7 億張，市場(chǎng)空間超過(guò)180 億元，預(yù)計(jì)未來(lái)在金融IC 卡國(guó)產(chǎn)芯片市場(chǎng)，公司將獲得20-30%的市場(chǎng)份額。
    （四）居民健康卡具備領(lǐng)頭優(yōu)勢(shì)
    隨著北京納入發(fā)卡計(jì)劃及醫(yī)療信息化改革的深化，銀行在醫(yī)療健康領(lǐng)域跑馬圈地加速，健康卡放量后公司領(lǐng)頭優(yōu)勢(shì)依然存在，預(yù)計(jì)今年公司至少發(fā)卡2000 萬(wàn)張以上，預(yù)計(jì)未來(lái)公司將至少占據(jù)一半以上市場(chǎng)空間。
    3．投資建議
    芯片產(chǎn)業(yè)具備邊際效益遞增屬性及爆發(fā)潛力，應(yīng)該給予高估值。我們預(yù)計(jì)2015-2017 年EPS 為0.70、0.96、1.19 元，維持推薦投資評(píng)級(jí)。