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    公司將規(guī)劃在邢臺縣龍岡經濟開發(fā)區(qū)投資建設紅星汽車新基地項目，建設汽車、新能源電動車生產線，并根據(jù)需要配套建設動力鋰電池生產線。
    切入整車布局全產業(yè)鏈，打造“中原比亞迪”。公司以收購方式切入整車領域，并打造全新電動車生產基地。整車在產業(yè)鏈中壁壘最高，獲得資質難度較大，而且是政策扶持受益最大的環(huán)節(jié)，公司從電子級氫氟酸、氟化鋰、六氟磷酸鋰、正極材料、動力鋰電池做起，具備前端產品產業(yè)、規(guī)模和市場優(yōu)勢，并進而研發(fā)了新能源汽車的電機、電控和電池組，具有進入新能源汽車的技術和產業(yè)優(yōu)勢。
    若本次收購順利完成，完成了新能源汽車全產業(yè)鏈布局最重要的一步，公司有望成為國內第二家，以電動車為發(fā)展核心、擁有鋰電池核心技術優(yōu)勢的整車生產企業(yè)，打造中原地區(qū)的比亞迪。
    動力電池加速擴產，拓展“三電”全面受益電動車爆發(fā)增長。公司動力電池擴產計劃如期順利完成，2014 年底產能已上升至5000 萬Ah，預計年底產能可達1.5億Ah，業(yè)務涵蓋新大洋、時空、少林等電動汽車客戶，產品供不應求，我們估算下半年動力電池業(yè)務貢獻收入超過1.5 億元。除動力電池外，公司積極拓展MS 系統(tǒng)、汽車電機系統(tǒng)、控制器系統(tǒng)，具備電機、電控、電池的“三電”生產能力。
    非公開增發(fā)彰顯信心。根據(jù)公司2015 年度非公開發(fā)行股票預案，公司控股股東、實際控制人李世江先生之子李云峰先生認購數(shù)量不低于發(fā)行數(shù)量的15%，且不超過發(fā)行數(shù)量的25%，彰顯出公司股東對企業(yè)發(fā)展具有強烈信心。
    維持“買入”評級，第一目標市值150 億元。我們預計公司2015-2017 年EPS分別為0.48 元、0.62 元、0.74 元，對應最新收盤價的PE 分別為77、61、51倍，公司目前市值僅為95 億元，而比亞迪為1580 億元，收購整車資質的戰(zhàn)略意義重大，公司由供應商躍升為整車廠，行業(yè)地位發(fā)生根本變化，市值增長空間巨大，我們給予第一目標市值150 億元，對應目標價64.90 元，對應2016 年105倍PE，維持“買入”評級。
    不確定因素。收購失??；新能源汽車政策調整；鋰電池競爭加劇。