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公司改善的趨勢(shì)已經(jīng)非常明顯，市場(chǎng)關(guān)注的是改善空間有多大和到底能持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間，公司在國(guó)企改革方面的進(jìn)展將是決定這一空間和時(shí)間的主要因素。公司受益于新能源客車和出口戰(zhàn)略的成功實(shí)施，業(yè)績(jī)進(jìn)入大幅增長(zhǎng)的周期，維持2015-16 年1.0/1.58 元的預(yù)測(cè)。
    公司在國(guó)企改革方面進(jìn)展將直接提升公司在資本市場(chǎng)的估值。公司是歷史遺留下來(lái)國(guó)企各種弊端的集中表現(xiàn)，資本市場(chǎng)才給予最低0.2倍PS 的極低估值。目前在公司戰(zhàn)略層面上已經(jīng)有改善，但是在員工激勵(lì)層面還明顯不足，公司內(nèi)部對(duì)激勵(lì)的需求已經(jīng)很強(qiáng)，福建省和全國(guó)的大環(huán)境是影響公司在國(guó)企改革層面能否進(jìn)一步的主要因素。
    催化劑：地方性國(guó)企改革文件出臺(tái)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)企改革進(jìn)展低于預(yù)期；新能源客車產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)。