>> 國泰君安-金龍汽車(600686)國企改革最佳標(biāo)的,向上彈性最大-150210
| 上傳日期: |
2015/2/11 |
大小: |
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pdf 共2頁 |
來源: |
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| 評級: |
增持 |
作者: |
王炎學(xué),崔書田 |
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公司在新能源客車方面開始發(fā)力增長,預(yù)計2014、2015 年銷量分別為3000 臺、6000 臺,銷量結(jié)構(gòu)改善和管理改善帶動毛利率大幅上漲。 公司是市場忽視的新能源汽車投資最佳標(biāo)的,2015 年業(yè)績向上增長彈性最大。 公司是國企改革最佳標(biāo)的,第一輪變革是更換大股東和董事長,已經(jīng)顯著提高公司管理水平,業(yè)績開始加速增長,更深層次的改革是下一階段關(guān)注重點。受制公司分散的股權(quán),子公司各自為戰(zhàn)導(dǎo)致公司空有銷售規(guī)模而盈利能力差。我們認為,福汽集團入主和新董事長上任后,將持續(xù)提高上市公司對下屬子公司的控制力,推進集團層面的采、銷、研平臺整合,從管理上大幅提升毛利率。 催化劑:下一階段改革方案公布。 風(fēng)險提示:新能源客車補貼大幅下滑,國企改革進展遇到障礙。
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