>> 國信證券-漢威電子(300007)智慧水務(wù)再下一城,物聯(lián)平臺逐漸清晰-150528
| 上傳日期： |
2015/5/28 |
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| 416KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
劉翔，劉洵 |
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此報告為加密報告 |
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公司從傳感器產(chǎn)品制造企業(yè)，向物聯(lián)網(wǎng)平臺服務(wù)企業(yè)轉(zhuǎn)型，能夠顯著提高附加值。公司規(guī)劃契合“中國制造2025”發(fā)展重點和任務(wù)，積極發(fā)展服務(wù)型制造和生產(chǎn)性服務(wù)。
業(yè)績保持快速增長，持續(xù)推進物聯(lián)應(yīng)用完善
公司一季度實現(xiàn)營業(yè)收入1.27 億元，同比增長92.75%。實現(xiàn)凈利潤1140 萬元，同比增長40.72%。公司業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢良好，在智慧燃?xì)?、化工冶金、石油煉化等業(yè)務(wù)上取得了良好的市場效果。繼公司增資上海德煦智能科技之后。
公司合資設(shè)立了鄭州漢威公用事業(yè)科技有限公司，并與青島積成電子合資設(shè)立了鄭州漢威智能儀表有限公司。在國家出臺“水十條”的大背景下，進一步完善智慧水務(wù)物聯(lián)應(yīng)用，努力將智慧水務(wù)打造成公司明星業(yè)務(wù)。
員工持股計劃漸落地，彰顯未來信心
推出第一期員工持股計劃，計劃分為A、B、C 三級，比例分別為6:2:1，C 份額具備9 倍杠桿。同時，該員工持股計劃公司業(yè)績條件設(shè)定為，以2014 年凈利潤為基數(shù)，2015-2017 年相對凈利潤增長率分別不低于30%、69%、119.7%。
公司實際控制人擬減持不超過570 萬股對接員工持股計劃。公司員工股持股計劃實施正穩(wěn)步推進，預(yù)計將形成良好激勵效果。
風(fēng)險提示
行業(yè)增長低于預(yù)期；外延吸收效果低于預(yù)期。
物聯(lián)網(wǎng)平臺化價值空間巨大，維持“買入”評級
持續(xù)看好公司在物聯(lián)網(wǎng)平臺化的領(lǐng)先布局，物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的規(guī)模要比信息互聯(lián)網(wǎng)大得多，國內(nèi)物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)公司價值還遠(yuǎn)未得到充分發(fā)掘。未來將誕生比肩現(xiàn)有互聯(lián)網(wǎng)巨頭的物聯(lián)網(wǎng)公司。公司具備良好物聯(lián)網(wǎng)平臺化發(fā)展?jié)撡|(zhì)，有望成為重要物聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)，具有巨大潛力，企業(yè)市值長期劍指500 億，仍具4 倍空間。
我們預(yù)計公司15-17 年凈利潤115/162/216 百萬元，EPS 0.78/1.11/1.47 元，同比分別增長100.3%、41.4%、33.0%。維持“買入”評級
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