>> 渤海證券-博彥科技(002649)收購優(yōu)化業(yè)務(wù)布局,戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型穩(wěn)步推進-150527
| 上傳日期： |
2015/5/28 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
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增持 |
作者： |
齊艷莉 |
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點評：
收購優(yōu)化業(yè)務(wù)布局，進一步提高業(yè)務(wù)附加值、提升人均單產(chǎn)
布局價值鏈前端，提升公司業(yè)務(wù)附加值。PDL 成立于2006 年，總部設(shè)在美國華盛頓州。PDL 立足于美國軟件和IT 服務(wù)市場，為跨國和本地知名企業(yè)提供專業(yè)的高端商業(yè)IT 服務(wù)。PDL 擁有國際知名的大型企業(yè)客戶，服務(wù)內(nèi)容涉及、運營管理、財務(wù)、市場營銷、網(wǎng)站維護渠道管理及信息技術(shù)等。PDL 專長于數(shù)字營銷分析，商業(yè)智能分析，商業(yè)大數(shù)據(jù)挖掘分析等專業(yè)化的服務(wù)，通過采集及分析數(shù)字營銷領(lǐng)域的各種數(shù)據(jù)，為企業(yè)客戶提供更精準的市場營銷策略和方案。
此次收購?fù)瓿?，有利于加強公司在?shù)據(jù)、分析以及數(shù)字營銷解決方案及服務(wù)的戰(zhàn)略布局。有利于公司向價值鏈前端延伸業(yè)務(wù)布局，提高在高附加值行業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域和 IT 商業(yè)咨詢服務(wù)方面的業(yè)務(wù)能力。
完善北美布局，有利于進一步提升人均單產(chǎn)。公司近年來不斷完善業(yè)務(wù)布局，致力于提升人均單產(chǎn)。本次收購有利于公司提高在北美地區(qū)的業(yè)務(wù)比重，并有效加強公司在咨詢和解決方案及前端客戶服務(wù)和交付能力，加之北美在岸業(yè)務(wù)的人均單產(chǎn)較高，因此此次收購?fù)瓿捎欣诠就晟茦I(yè)務(wù)布局，并進一步提升人均單產(chǎn)。
優(yōu)化業(yè)務(wù)布局，加速公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。公司近年不斷進行業(yè)務(wù)升級，逐步剝離人均單產(chǎn)、附加值較低的傳統(tǒng)外包業(yè)務(wù)，加碼人均單產(chǎn)較高的行業(yè)應(yīng)用和決絕方案提供能力。本次并購?fù)瓿珊?，使公司在企業(yè)BI 服務(wù)領(lǐng)域和商業(yè)大數(shù)據(jù)挖掘、分析及應(yīng)用領(lǐng)域走在國內(nèi)同行的前列，有利于繼續(xù)加大公司在行業(yè)應(yīng)用及解決方案方面的能力。
盈利預(yù)測與投資評級
我們認為，公司的業(yè)務(wù)方向明確，此次收購充分體現(xiàn)公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的決心，未來公司還將積極進軍醫(yī)療健康領(lǐng)域，并逐步形成以金融IT、互聯(lián)網(wǎng)和醫(yī)療健康為主的“三元”業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，人均單產(chǎn)及人均利潤也將逐步提升。我們看好公司的業(yè)務(wù)發(fā)展模式及發(fā)展思路，看好公司高附加值業(yè)務(wù)能力提升及人均單產(chǎn)提升，維持公司的盈利預(yù)測不變，預(yù)計2015-2017 年的營業(yè)收入分別為20.5、26.5和33.9 億元，同比分別增長31.28%、29.26%和27.96%，凈利潤分別為2.44、3.43 和4.65 億元，對應(yīng)的EPS 分別為1.45、2.04 和2.77 元/股，維持“增持”的投資評級。
風(fēng)險提示
擬并購公司業(yè)務(wù)拓展不達預(yù)期；人均單產(chǎn)提升程度不達預(yù)期；業(yè)務(wù)進展不達預(yù)期等。
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