>> 華泰證券-康恩貝(600572)控股珍誠,加碼珍視明,切入智能可穿戴領域-150528
| 上傳日期： |
2015/5/29 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
趙媛，楊燁輝，姚藝 |
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出資分兩期完成，首期出資額2,000 萬元，取得15%股權。首期出資完成后，由嘉興益康出資800 萬元收購李志華及其關聯(lián)方持有南京檢康100%股權、杭州檢儀豪生物100%股權。3、擬以5437.5 萬元受讓江西珍視明藥業(yè)18.75%的少數(shù)股東股權，通過下屬控股子公司江西天施康中藥股份有限公司（持股51%）實現(xiàn)對珍視明全資控股。
珍誠平臺價值巨大，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療根基扎實。公司通過控股珍誠醫(yī)藥，加快布局進入藥品電商領域，拓寬營銷渠道，完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，而且珍誠醫(yī)藥具備的醫(yī)藥在線分銷渠道和現(xiàn)代醫(yī)藥物流配送體系與康恩貝擁有的品牌優(yōu)勢和產(chǎn)品資源通過重組整合可以發(fā)揮互補、協(xié)同效應。更重要的是，珍誠醫(yī)藥的云計算技術和軟件開發(fā)能力，以及通過多年經(jīng)營積累的醫(yī)藥終端資源為打造成開放式藥品、保健食品、醫(yī)療器械電子商務交易平臺，以及積極布局互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈提供了基礎。在珍誠醫(yī)藥現(xiàn)有 B2B 基礎上，雙方將共同合作，努力實現(xiàn) B2C、O2O 藥品電子商務營銷模式，并積極探索和創(chuàng)造條件建立“在線藥、醫(yī)及移動穿戴”的完整產(chǎn)業(yè)鏈體系。
珍視明系列線上放量，打造工業(yè)品牌運營商。公司積極打造線上線下融合的工業(yè)品牌運營平臺，珍視明滴眼液和眼健康推進全網(wǎng)營銷取得良好成效，在天貓商城細分類目中穩(wěn)居第一，后續(xù)公司將不斷增加包括前列康在內(nèi)的一系列保健銷售品類，打造產(chǎn)品力和品牌力兼具的在線運營平臺。
切入智能可穿戴領域，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療閉環(huán)漸成。嘉興益康、南京檢康及杭州檢儀豪擁有6 項技術生產(chǎn)平臺（檢康生物為酶聯(lián)免疫、化學發(fā)光技術研發(fā)生產(chǎn)平臺；益康生物為膠體金快診技術和智能便攜儀器研發(fā)生產(chǎn)平臺；檢儀豪生物為光電化學、干化學技術研發(fā)生產(chǎn)平臺），既有獨立產(chǎn)品體系又能相互協(xié)同。公司一舉進入智能穿戴設備領域（智能互聯(lián)網(wǎng)激光無痛血糖儀系列等），為推進大健康產(chǎn)業(yè)平臺提供大數(shù)據(jù)支持，是支持未來遠程醫(yī)療投資的有力布局。預計拜特49%股權5 月并表，維持2015～2017年EPS0.80/0.95/ 1.09（增發(fā)攤薄后），其中主業(yè)0.68/0.91/1.05，盈利估值彈性兼具，建議積極配臵。
風險提示：并購加快面臨的整合風險；營銷改革不達預期
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