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    股東資源可期，銀湖項目注入
    福星股份將以6 億元的對價收購股東福星集團持有的銀湖控股100%的股權(quán)，借此集團地產(chǎn)業(yè)務將會在上市平臺得到整合。此次購入資產(chǎn)價格合理，為公司增加了未結(jié)算項目面積201.6 萬方，貢獻權(quán)益凈利潤規(guī)模19 億。
    集團旗下還擁有包括醫(yī)療健康、電機電器等眾多資產(chǎn)，未來存在進一步整合預期，優(yōu)質(zhì)的資源將為公司市值提升帶來更大的空間。
    融資順暢，將機會抓在手里
    14-15 年，公司已經(jīng)成功發(fā)行了兩期共26 億的公司債并提出了30 億的股權(quán)融資預案，通過靈活的股權(quán)以及債券融資方式以及國家對于舊城改造的支持，公司整體資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)將會進一步優(yōu)化。
    預計15-16 年EPS 分別為1.10、1.18，上調(diào)為“買入”評級14 年至15 年上半年是福星股份發(fā)生激烈變化的時期，新“三村”將會維持主業(yè)未來幾年的穩(wěn)定增長。集團銀湖控股的資源注入標志著資源整合序幕的開啟。NAV 折價26.3%為目前地產(chǎn)股的最低水平，使投資具備較高安全邊際，隨著未來的想象空間充分打開，建議關(guān)注福星股份的投資機會。
    風險提示
    公司舊城改造項目未來銷售及集團資源注入存在不確定性。