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公司承包工程業(yè)務(wù)大幅增長，同時(shí)有色金屬價(jià)格有所回升，導(dǎo)致公司主營業(yè)務(wù)利潤較上年同期大幅增長；此外，公司出售了所持盛達(dá)礦業(yè)的部分股權(quán)，導(dǎo)致公司投資收益有所增長。2015 年一季度， 公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤58,319,134.26 元，比上年同期增長126.03%?？鄢墙?jīng)常性損益的凈利潤551,840,128.33 元，比上年同期增長355.65%。
    ◆ 預(yù)計(jì)2015 上半年業(yè)績持續(xù)高增長。由于公司承包工程業(yè)務(wù)持續(xù)轉(zhuǎn)好，主營業(yè)務(wù)毛利較上年同期有所增長；稀土產(chǎn)品價(jià)格有所回升，資產(chǎn)減值損失較上年同期大幅減少，公司預(yù)計(jì)2015 年1-6 月公司歸屬于母公司的凈利潤較上年同期大幅增長，盈利將達(dá)到11,517.33 萬元–13,820.80 萬元，比上年同期增長150% - 200%。
    ◆ 在工程承包和資源開發(fā)方面，公司擁有豐富的海內(nèi)外項(xiàng)目開發(fā)經(jīng)驗(yàn)。
    一方面，公司擁有商務(wù)開發(fā)能力優(yōu)秀的人才隊(duì)伍，在國際市場形成了“NFC”的知名工程承包品牌；另一方面，公司從事國內(nèi)外有色資源開發(fā)已有近二十年，培養(yǎng)了大批有豐富的資源開發(fā)和運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)的人才，并擁有蒙古、赤峰、南方稀土和老撾鋁土礦四大產(chǎn)業(yè)基地，并在積極開發(fā)東南亞及東亞等地區(qū)有色資源。
    ◆ 在有色金屬冶煉和裝備制造方面技術(shù)實(shí)力國內(nèi)領(lǐng)先。有色金屬冶煉領(lǐng)域，中色鋅業(yè)的鋅冶煉經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)達(dá)到全國行業(yè)領(lǐng)先水平，具有明顯的節(jié)能減排優(yōu)勢；珠江稀土是全國最早實(shí)現(xiàn)稀土全分離的企業(yè)之一，稀土萃取分離技術(shù)處于國內(nèi)領(lǐng)先地位。在裝備制造方面，中色泵業(yè)在大型隔膜泵制造領(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)先，是國內(nèi)最早研制開發(fā)大型隔膜泵，并成功將產(chǎn)品運(yùn)用到冶金、化工、礦山等領(lǐng)域的最主要廠商。
    ◆ 工程承包業(yè)務(wù)將大幅增加。公司海外承包業(yè)務(wù)收入增長迅速, 且主要市場集中在“一帶一路”重點(diǎn)區(qū)域，哈薩克斯坦，吉爾吉斯斯坦，印度，伊朗等。在一路一帶政策的完善和支持下，不但公司新增訂單有加大幅度的提高，而且前期積累的未生效訂單也在陸續(xù)啟動(dòng)。
    有色金屬價(jià)格回升促進(jìn)公司業(yè)績回升。公司主要礦產(chǎn)資源為鋅鉛精礦，主要礦山為外蒙古敖包鋅礦、內(nèi)蒙古赤峰白音諾爾鉛鋅礦，目前公司合計(jì)鉛鋅金屬儲(chǔ)量（權(quán)益） 約131 萬噸，鋅+鉛精礦產(chǎn)量8.2 萬噸（2013 年），鋅冶煉產(chǎn)能21 萬噸。另外公司下屬珠江稀土冶煉廠（72%股權(quán)比例）稀土生產(chǎn)配額2200 噸，產(chǎn)能3000 噸。目前全球主要鉛鋅礦山集中進(jìn)入關(guān)停、減產(chǎn)階段，鋅精礦供應(yīng)地區(qū)產(chǎn)量顯著下降，據(jù)統(tǒng)計(jì)，至2017 年，全球關(guān)停/減產(chǎn)的鋅礦產(chǎn)量損失將接近160 萬噸，而目前全球鋅產(chǎn)銷量約1300 萬噸，影響超過10%。2015 年鋅和稀土產(chǎn)品價(jià)格有望觸底回升，將促進(jìn)公司業(yè)績回升。 
    預(yù)計(jì)公司15-16 年每股收益分別為0.52 元、0.88 元。綜合考慮可比公司估值水平、公司在行業(yè)中的地位以及自身發(fā)展?jié)摿Φ忍攸c(diǎn)，我們給予公司目前評(píng)級(jí)為：增持。