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    投資要點(diǎn)：
    維持盈利預(yù)測，上調(diào)目標(biāo)價至53.2 元，建議“增持”維持公司2015 年收入/EPS 預(yù)測321 億元/1.33 元,公司新業(yè)務(wù)布局加速，五大增值業(yè)務(wù)價值空間持續(xù)展現(xiàn)，進(jìn)一步上調(diào)目標(biāo)價至53.2 元（對應(yīng)2015年40x PE 估值，較原目標(biāo)價40 元+33%）。重申“增持”評級。
    運(yùn)營服務(wù)潛力遠(yuǎn)大于硬件，將全力推動轉(zhuǎn)型加速
    2015 年6 月5 日，海信電器召開股東大會，集團(tuán)董事長周厚健及電器主要管理層等出席，與會股東與公司領(lǐng)導(dǎo)就公司發(fā)展規(guī)劃進(jìn)行了深入的交流。高管對“客廳經(jīng)濟(jì)”帶來的巨大挑戰(zhàn)和機(jī)遇有深刻理解，指出未來公司運(yùn)營服務(wù)的增長潛力遠(yuǎn)大于硬件，公司將全力推動轉(zhuǎn)型加速，充分發(fā)揮自身在軟硬件領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢，成為“客廳經(jīng)濟(jì)”時代的主要入口和平臺。
    布局五大業(yè)務(wù)：視頻、游戲、教育、購物、健康
    視頻業(yè)務(wù)堅(jiān)持為消費(fèi)者提供最豐富的內(nèi)容，是五大業(yè)務(wù)中的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)，廣告和收費(fèi)分成模式已經(jīng)逐步確立；游戲業(yè)務(wù)已經(jīng)與騰訊深度合作；購物已經(jīng)推出“聚享購”平臺，與韓國K 集團(tuán)合作打造第一個基于電視平臺的跨境電商，未來公司還將進(jìn)一步擴(kuò)大跨境電商的業(yè)務(wù)范圍，同時與主流電商平臺合作；教育、健康醫(yī)療將是未來的主要成長點(diǎn)，其中教育需求明確，擁有巨大發(fā)展?jié)摿Γ】滇t(yī)療市場的培育則需要較長時間的培育。
    擁有千萬家庭用戶，價值將持續(xù)重估
    我們預(yù)計(jì)公司將在3 年內(nèi)獲得超過2000 萬的智能電視家庭用戶，對應(yīng)超過5000 萬消費(fèi)者。五大增值業(yè)務(wù)將在這一海量用戶基礎(chǔ)上創(chuàng)造巨大價值，海信電器價值仍將繼續(xù)重估。
    風(fēng)險：政策再度加強(qiáng)對電視的約束。