>> 東方證券-歐菲光(002456)深度報告-車聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略大藍(lán)圖顯現(xiàn)-150612
| 上傳日期： |
2015/6/12 |
大小： |
601KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
蒯劍，胡譽(yù)鏡 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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5000 萬元取得聯(lián)車17%股權(quán)，實現(xiàn)大數(shù)據(jù)商業(yè)模式：聯(lián)車信息主要業(yè)務(wù)是汽車總線設(shè)計分析和互聯(lián)網(wǎng)云平臺服務(wù)，高管團(tuán)隊具有通用等車廠多年經(jīng)驗。產(chǎn)品“聯(lián)車魔方”是目前全球最先進(jìn)的車輛遠(yuǎn)程控制及診斷系統(tǒng)，是車聯(lián)網(wǎng)的基本剛需入口。該產(chǎn)品不改裝車輛路線，符合整車安全邏輯，實現(xiàn)遠(yuǎn)程控制和系統(tǒng)級信息支撐，利用大數(shù)據(jù)進(jìn)行車輛體檢和故障預(yù)測，給用戶提供保養(yǎng)和維修建議，可與第三方服務(wù)商建立合作，提供精準(zhǔn)營銷和導(dǎo)流等商業(yè)模式。
1500 萬元取得卓影20%股權(quán)，加強(qiáng)ADAS 布局：卓影致力于高端影像產(chǎn)品及汽車電子主動安全系統(tǒng)(ADAS)。其核心競爭力在于芯片及圖像算法的積累，以行車記錄儀為載體。前后雙ADAS，360 度全景高清視頻記錄產(chǎn)品并已批量供貨。
財務(wù)預(yù)測與投資建議
我們預(yù)測公司2015-2017 年每股收益分別為1.00、1.36、1.90 元，根據(jù)可比公司2015 年65 倍P/E，我們認(rèn)為公司在智能車聯(lián)業(yè)務(wù)的布局以及作為觸摸屏、攝像頭和指紋識別的龍頭地位有望提高20%的估值水平，即對應(yīng)78倍P/E，上調(diào)目標(biāo)價至77.96 元，維持買入評級。
風(fēng)險提示
車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)進(jìn)展不達(dá)預(yù)期。汽車行業(yè)進(jìn)入門檻高，認(rèn)證周期長，可能存在業(yè)務(wù)進(jìn)展不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險。
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