>> 安信證券-均勝電子(600699)成立汽車電子整合平臺,打造智能汽車零部件龍頭-150616
| 上傳日期： |
2015/6/17 |
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| 295KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
林帆 |
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■引入國際智慧，融合本土資源，深化平臺思維。我們認(rèn)為設(shè)立勝芯科技體現(xiàn)了公司引入國際先進技術(shù)、深度整合本土資源和搭建整車與新興科技鏈接平臺的戰(zhàn)略進一步推進：（1）引入國際智慧：勝芯科技作為公司與國際汽車電子領(lǐng)域核心技術(shù)企業(yè)接洽、并購和合作的研究和落地平臺，將有力幫助公司實現(xiàn)汽車電子關(guān)鍵領(lǐng)域技術(shù)突破；（2）融合本土資源：一方面繼寧波均勝新能源科技公司與寧波市政府和南車集團合作后，此次公司再度聯(lián)手地方政府，有望在政府基金和人才引進上獲得有力支持；另一方面，公司背靠中國整車制造巨大市場，可為并購標(biāo)的導(dǎo)入豐富渠道資源；（3）深化平臺思維：公司在整合汽車電子和智能化產(chǎn)業(yè)資源中將延續(xù)平臺思路，即持續(xù)投資優(yōu)質(zhì)信息和互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)企業(yè)、搭建汽車電子和車載智能互聯(lián)汽車對接整車制造的國際化平臺。
■“新能源汽車+工業(yè)機器人+HMI”全面布局智能汽車制造+使用，前景廣闊：我們認(rèn)為公司“新能源汽車+工業(yè)機器人+HMI”三大戰(zhàn)略精準(zhǔn)卡位智能汽車制造和使用，發(fā)展前景廣闊：一方面新能源化將是實現(xiàn)智能汽車的基礎(chǔ)，另一方面工業(yè)機器人智能制造和HMI 等車聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)汽車制造和使用大數(shù)據(jù)全面抓取和反饋，提高制造效率，升級駕駛體驗。
■投資建議：買入-A 投資評級，6 個月目標(biāo)價61.50 元。我們預(yù)計公司2015年-2017 年的收入增速分別為37.0%、20.2%、19.5%，凈利潤增速分別為57.7%、30.1%、25.0%，假設(shè)定增價格40 元，對應(yīng)新增股本2821 萬，2015-2017年EPS 分別為0.82 元、1.07 元和1.34 元；維持買入-A 的投資評級，6 個月目標(biāo)價為61.50 元，相當(dāng)于2015 年75 倍的動態(tài)市盈率。
■風(fēng)險提示：歐洲經(jīng)濟大幅下滑；歐元對人民幣大幅貶值。
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