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2014 年7 月，蘋果與IBM宣布達(dá)成獨(dú)家合作協(xié)議，利用兩家在市場上的優(yōu)勢，將IBM 的大數(shù)據(jù)分析能力引入蘋果產(chǎn)品中，幫助企業(yè)中的iPhone 和iPad 用戶擁有IBM的大數(shù)據(jù)分析和安全能力，改造企業(yè)級移動(dòng)市場。面向iOS 的IBM MobileFirst 應(yīng)用目前已經(jīng)可以應(yīng)用于銀行、零售、保險(xiǎn)、金融服務(wù)、電信以及政府和航空等行業(yè)?；ㄆ旒瘓F(tuán)、加拿大航空、Sprint、Banorte 銀行等知名企業(yè)參與應(yīng)用并從中受益。
    順應(yīng)移動(dòng)互聯(lián)時(shí)代，提升品牌消費(fèi)體驗(yàn)。公司計(jì)劃與IBM 及蘋果公司聯(lián)合開發(fā)的中國第一個(gè)MobileFirst 合作項(xiàng)目，是中國第一個(gè)生活方式品牌商合作項(xiàng)目，將代表全球生活方式家居品牌提出提升零售店體驗(yàn)的企業(yè)移動(dòng)應(yīng)用需求，在零售店移動(dòng)應(yīng)用和客戶體驗(yàn)方面進(jìn)行開發(fā)，運(yùn)用移動(dòng)互聯(lián)技術(shù)全面提升消費(fèi)者對于中高端家居、品質(zhì)生活的消費(fèi)體驗(yàn)。
    邁向無縫零售，“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略不斷推進(jìn)。我們認(rèn)為此次合作是公司“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略在移動(dòng)端布局的重要舉措。公司2015 年年初以來大力推進(jìn)OBO 協(xié)同發(fā)展方案，完成了官網(wǎng)和官微的全面升級，推出ZEST 互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，近期又增資小窩金服，布局“互聯(lián)網(wǎng)金融+家裝”。我們預(yù)計(jì)后續(xù)公司將繼續(xù)借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化非傳統(tǒng)增長。
    風(fēng)險(xiǎn)因素。地產(chǎn)需求下滑；業(yè)務(wù)融合進(jìn)度低于預(yù)期；互聯(lián)網(wǎng)新模式?jīng)_擊；定增方案未獲通過等。
    盈利預(yù)測、估值及投資評級。公司旨在打造“美克?美家”本土高端家具第一品牌，在持續(xù)修煉內(nèi)功的同時(shí)，A.R.T 等多品牌放開加盟，“輕資產(chǎn)”模式真正開啟了品牌快速成長之路，開拓家居大市場則突破了行業(yè)界限。在渠道與模式探索上，公司越來越具備互聯(lián)網(wǎng)思維，此次牽手IBM 和蘋果國際巨頭，有望打造國內(nèi)品牌家居移動(dòng)端解決方案，提升全渠道零售效率及品牌消費(fèi)體驗(yàn)。我們維持公司2015-2017 年EPS 預(yù)測為0.48/0.62/0.89 元，對應(yīng)PE為25/19/13 倍。維持公司“買入”評級，估值修復(fù)預(yù)期下給予短期目標(biāo)價(jià)17.80 元（PEG=1）。