>> 安信證券-電子元器件行業(yè)-中航光電領漲力證業(yè)績?yōu)橥?重視軍工電子-150719
| 上傳日期： |
2015/7/20 |
大?。?/td>
| 729KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
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| 評級： |
領先大市 |
作者： |
趙曉光，鄭震湘，邵潔 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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中航光電上半年業(yè)績成長70-100%，上漲前全年估值20倍pe，立訊精密和長盈精密的上漲也標志著又有高成長又有估值安全邊際的公司將替代講故事公司成為后續(xù)行情的主角。電子行業(yè)是TMT 業(yè)績和現金流最好的行業(yè)，凈利潤超過5 億的公司20 家，一批新的績優(yōu)股如金龍機電、長盈精密等成長起來，傳統白馬如大華股份、歌爾聲學、三安光電等開始顯現業(yè)績拐點和新的成長邏輯，在市場轉向理性后，業(yè)績越來越重要。除了中航光電以外，白馬組合：三安光電、大華股份、歌爾聲學目前股價對應明年不到20 倍估值。二線白馬組合：同方國芯、金龍機電、欣旺達和信維通信今年都是業(yè)績拐點年，及打印機信息安全的艾派克目前也在低估值區(qū)，在業(yè)績的保證基礎下，白馬公司將開始新一輪的全球化整合，從日本臺灣電子產業(yè)發(fā)展與全球整合，我們可以發(fā)現股價和整合趨勢開始完全相關。
重視軍工電子業(yè)績成長和國企改革主題性機會：中航光電是軍工連接器龍頭，去年收入35 億元，一季度預計上半年30-50%增長，高基數下能調高到70-100%高增長，一定不是偶然，代表軍工下游電子裝備和武器進入高景氣狀態(tài)（所有電子設備都需要連接器），軍工裝備的業(yè)績高成長帶動的行情。除此以外，軍工國企改革和事件機會也將給相關企業(yè)帶來主題性投資機會，在此基礎上我們推薦：三安光電（軍工半導體器件平臺）、中航光電（業(yè)績超預期，業(yè)務延伸）、同方國芯（國微電子FPGA 業(yè)務潛力巨大）、振華科技（CEC 軍工信息平臺）。
推薦及關注組合：
白馬組合：三安光電、大華股份、歌爾聲學、中航光電
準白馬：同方國芯、中航光電、振華科技、長盈精密、金龍機電、欣旺達；
次新股和彈性組合：全志科技、利達光電
■上周市場回顧：電子板塊上周漲跌幅10.19%，跑贏滬深300 指數9.09個百分點，年初以來累計上漲61.87%，跑贏滬深300 指數44.38 個百分點。上周子行業(yè)中半導體、元件、光學光電子、其他電子、電子制造漲跌幅分別為14.84%、11.86%、10.48%、8.56%、6.65%。
■本周行業(yè)與公司事件提醒： 關注公司股東大會及停復牌■風險提示：系統性風險
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