>> 華泰證券-羅萊家紡(002293)領(lǐng)投智能睡眠龍頭,積極推動智能家居轉(zhuǎn)型-150721
| 上傳日期： |
2015/7/21 |
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來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
朱麗麗 |
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邁迪加公司2011 年成立，專注于睡眠健康監(jiān)測產(chǎn)品的研發(fā)和服務(wù)，在智能睡眠監(jiān)測和改善睡眠領(lǐng)域擁有領(lǐng)先科研實力，提出“睡眠+”戰(zhàn)略，與床墊家紡、智能家居、醫(yī)療健康等8 大領(lǐng)域的龍頭機構(gòu)建立深度合作關(guān)系。主打產(chǎn)品包括Sleepace 舒派小Z（智能睡眠領(lǐng)域第一品牌，全球首款便攜式非穿戴式智能睡眠監(jiān)測器， 2015 年全球最大消費類電子展CES 展年度十大科技創(chuàng)新產(chǎn)品獎），S.Mat Pro-中老年人睡眠健康儀，以及相應(yīng)的安卓和iOS APP 等。羅萊作為家紡行業(yè)龍頭，不僅擁有家紡市場影響力，也擁有業(yè)內(nèi)NO.1 的線上線下全渠道銷售體系，將推動Sleepace 舒派等產(chǎn)品打開大眾消費市場。
羅萊意在卡位智能睡眠健康領(lǐng)域，推動公司“智能家居”轉(zhuǎn)型及打造“家居生態(tài)圈”戰(zhàn)略。目前智能家居產(chǎn)業(yè)正方興未艾，萬億級容量的大市場，包括家電、家具等傳統(tǒng)企業(yè)以及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也都在積極布局，格局未定。羅萊今年以來積極謀求戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，以“產(chǎn)品發(fā)行方和基于大數(shù)據(jù)的增值服務(wù)提供商”姿態(tài)進軍智能家居領(lǐng)域，卡位臥室領(lǐng)域智能家居市場。
此次投資，羅萊作為標(biāo)的公司B 輪融資領(lǐng)投方，寄望借力其Sleepace 舒派產(chǎn)品占領(lǐng)“智能臥室生態(tài)系統(tǒng)”，通過準(zhǔn)確獲取人體在整個臥室睡眠環(huán)境中的生理數(shù)據(jù)、行為數(shù)據(jù)、環(huán)境數(shù)據(jù)，實現(xiàn)和其他各類智能消費電子產(chǎn)品的連接，開拓智能家居產(chǎn)業(yè)鏈。
京東跟投表明對標(biāo)的公司實力的認(rèn)同，也將有力打通產(chǎn)品線上線下銷售體系。作為邁迪加融資的跟投方，京東將與Sleepace 舒派推出聯(lián)合品牌產(chǎn)品、開放線上及線下智能硬件體驗店等渠道協(xié)助銷售，未來也不排除與羅萊開展O2O 的合作。
我們持續(xù)看好公司“互聯(lián)網(wǎng)+家居生態(tài)”的成長潛力，建議積極買入。在互聯(lián)網(wǎng)+、家居智能化以及睡眠健康需求大趨勢下，公司是家紡行業(yè)轉(zhuǎn)型家居最明確的龍頭之一。依托產(chǎn)業(yè)并購+互聯(lián)網(wǎng)，“多品牌+多渠道+多品類”布局清晰，后續(xù)戰(zhàn)略執(zhí)行落地可以預(yù)期。我們預(yù)計15-17 年EPS 為0.68/0.81/1.0 元，對應(yīng)PE 為30/25/20 倍，估值溢價有空間，目標(biāo)價30-32 元，繼續(xù)建議積極配置。
風(fēng)險提示：消費回暖長期無起色，轉(zhuǎn)型成效不及預(yù)期。
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