>> 浙商證券-新華百貨(600785)前兩大股東競(jìng)相增持,大股東持股略占優(yōu)勢(shì)-150721
| 上傳日期： |
2015/7/22 |
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| 評(píng)級(jí)： |
買入 |
作者： |
程艷華 |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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其中，寶銀創(chuàng)贏旗下基金增持歷史：2015 年4 月14 日公告，2-4 月份增持公司5.0191%股權(quán)，成本為15.18-18.12 元；2015 年4 月28 日公告，增持公司5%的股權(quán)，累積持股10.000043 %，預(yù)計(jì)成本在17-22.7 元左右；2015 年7 月8 日公告，增持公司5%的股權(quán)，累積持股公司總股本的15.07602%，成本為15.59 -18.50 元；2015 年7 月15 日公告，增持公司5%股權(quán)，累積持有公司總股本的20%，交易均價(jià)23.95 元。大股東增持情況：2015 年7 月20 日公告，物美控股增持了公司6,973,748 股股份，占公司已發(fā)行總股份的3.09%。
大股東不排除進(jìn)一步增持的可能
公司控股股東物美控股增持公司股份主要是基于積極響應(yīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)號(hào)召協(xié)力維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，以及公司核心業(yè)務(wù)長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)的信心。物美控股未來(lái)不排除進(jìn)一步增持公司股份的可能。另外，物美控股承諾，在增持期間及法定期限內(nèi)不減持所持有的公司股份。
公司投資價(jià)值得到私募產(chǎn)品積極認(rèn)同
寶銀創(chuàng)贏成立于2012 年10 月，注冊(cè)資金為2,000 萬(wàn)元，專注于證券二級(jí)市場(chǎng)私募基金管理，系由上海寶銀投資咨詢有限公司（以下簡(jiǎn)稱“上海寶銀”）和陜西創(chuàng)贏投資理財(cái)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“陜西創(chuàng)贏”）共同組建，其中上海寶銀成立于2007 年4 月，董事長(zhǎng)為崔軍。上海寶銀與陜西創(chuàng)贏自2011 年3 月開(kāi)始合作，合作后崔軍為上述兩家公司董事長(zhǎng)。另外，兆贏股權(quán)成立于2014 年10 月，注冊(cè)資本為20,000 萬(wàn)元。寶銀創(chuàng)贏和兆贏股權(quán)的董事長(zhǎng)和總經(jīng)理均為崔軍和鄒小麗，目前兩家公司共發(fā)行三十余只私募產(chǎn)品。
主業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)可期
未來(lái)幾年公司業(yè)務(wù)重點(diǎn)將轉(zhuǎn)到超市業(yè)態(tài)上來(lái)，2014 年公司新開(kāi)包括共享春天店等4 家大賣場(chǎng)，麗景湖畔店等3 家生活超市及10 家便利店。2014 年公司先后在甘肅及陜西地區(qū)設(shè)立超市業(yè)態(tài)子公司，并已在蘭州七里河地區(qū)開(kāi)立近萬(wàn)平米的大賣場(chǎng)、在西安地區(qū)的大賣場(chǎng)開(kāi)立也進(jìn)入籌備期。未來(lái)超市業(yè)態(tài)拓展外阜開(kāi)店為發(fā)展突破口，后續(xù)公司將進(jìn)一步強(qiáng)化在甘肅及陜西市場(chǎng)超市業(yè)態(tài)的拓展，并以此為契機(jī)，形成公司在西北市場(chǎng)發(fā)展的新平臺(tái)。
子公司青海新百所屬樂(lè)尚都市廣場(chǎng)店由于尚在培育期，經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)持續(xù)虧損，2014 年整體虧損額超過(guò)1 億元。我們認(rèn)為百貨虧損門店經(jīng)營(yíng)改善潛力大，青海店啟動(dòng)開(kāi)業(yè)百天店慶等相關(guān)促銷活動(dòng)以來(lái)，客流及銷售均有一定程度的改善，并通過(guò)加快引進(jìn)合作品牌簽約進(jìn)度，調(diào)整聯(lián)營(yíng)與租賃的經(jīng)營(yíng)比例，擴(kuò)大租賃面積增加租金收入以實(shí)現(xiàn)減虧，后續(xù)青海新百將逐步改變市場(chǎng)地位，提升市場(chǎng)占有率。
維持買入評(píng)級(jí)
預(yù)計(jì)，2015-2016 年的EPS 分別為0.97 元和1.13 元。通過(guò)增發(fā)后，公司的公司經(jīng)營(yíng)能力和效率迅速提高，前兩大股東對(duì)公司發(fā)展戰(zhàn)略的認(rèn)同得到體現(xiàn)，對(duì)未來(lái)公司的成長(zhǎng)有積極作用。另外，公司異地拓展打開(kāi)成長(zhǎng)空間，成立美通支付公司為拓展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)奠定基礎(chǔ)，再加上影響公司業(yè)績(jī)的部分百貨門店的減虧幅度較大，超市業(yè)務(wù)增長(zhǎng)具備較高確定性，因此未來(lái)業(yè)績(jī)釋放動(dòng)力較強(qiáng)，投資價(jià)值突出。因此我們維持買入評(píng)級(jí)。
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