>> 中信建投-東凌糧油(000893)定增落地，7200萬員工持股計劃出爐-150722
| 上傳日期： |
2015/7/22 |
大?。?/td>
| 283KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
黃付生 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
低位收購鉀肥資產(chǎn)，“鉀肥漲價+協(xié)同+混改”未來多看點公司在去年鉀肥價格低迷期談定收購價格，成功抄底，未來鉀肥主業(yè)將隨價格的周期性回升貢獻高額盈利。同時，油脂壓榨與鉀肥雙主業(yè)在海運、國際貿(mào)易方面的協(xié)同度較高，公司競爭優(yōu)勢進一步增強。最后，新引進的第二大股東中農(nóng)集團已與公司在海外采購、國內(nèi)銷售等方面開展深度合作，作為供銷集團第一大子單位，中農(nóng)集團所擁有的稀缺資源不可低估，公司也是當之無愧的混改第一股！員工持股計劃出爐，自籌3600 萬+賴總墊資加1 倍杠桿本次出臺的持股計劃草案覆蓋了9 名高管及116 名其他員工，占總員工比例逾20%，計劃鎖定期1 年。公司正值新業(yè)務(wù)并入、轉(zhuǎn)型升級發(fā)展的關(guān)鍵時期，員工持股適得其時、振奮人心。另外，持股計劃同樣惠及中農(nóng)國際，這將加快鉀肥新團隊的融合，也有利于鉀肥業(yè)務(wù)板塊早日釋放業(yè)績。
盈利預測：我們認為，最近國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)景氣度快速上升帶來飼料價格回暖預期，加上食用油銷售推進順利，公司的糧油主業(yè)下半年有望大幅扭虧；同時，新增鉀肥業(yè)務(wù)有業(yè)績承諾保底、未來盈利樂觀。我們估算公司15-17 年攤薄后的EPS 分別為0.12、0.38和0.99 元，對應(yīng)估值分別為126、40 和15 倍。長期看好公司的發(fā)展，推薦買入并持有。
|
|
