久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

UF1 目前為章源鎢業(yè)全資子公司贛州澳克泰工具公司涂層刀片產(chǎn)品研發(fā)提供設(shè)計(jì)服務(wù)。章源鎢業(yè)在歐洲及全球均有較深厚業(yè)務(wù)及人脈關(guān)系，為后續(xù)繼續(xù)尋找并購標(biāo)的提供良好基礎(chǔ)。
    中國是鎢資源大國，高端硬質(zhì)合金領(lǐng)域大有可為
    全球鎢資源儲(chǔ)量僅350 萬噸，中國占儲(chǔ)量54%，產(chǎn)量84%。江西是國內(nèi)鎢產(chǎn)量大省，品質(zhì)好的黑鎢礦集中分布。中國近年來從生產(chǎn)配額、出口配額、關(guān)稅政策等方面對(duì)行業(yè)資源環(huán)節(jié)進(jìn)行管理。鎢下游一半以上用于硬質(zhì)合金生產(chǎn)。中國已是全球最大硬質(zhì)合金生產(chǎn)、消費(fèi)國，但中高端產(chǎn)品嚴(yán)重依賴進(jìn)口。國內(nèi)技術(shù)及工藝進(jìn)步，鎢制品進(jìn)口替代空間很大。
    公司經(jīng)營：精尖端加工是未來增長點(diǎn)
    鎢產(chǎn)業(yè)鏈的利潤分布呈“兩頭大中間小”，公司產(chǎn)業(yè)鏈完整，競爭力強(qiáng)。
    2014 年全資子公司奧克泰由于投產(chǎn)初期，產(chǎn)能利用率低成本費(fèi)用大，虧損1.02 億元，一定程度拖累業(yè)績。奧克泰負(fù)責(zé)實(shí)施的募投項(xiàng)目高性能刀片已成功開發(fā)出適應(yīng)市場需求的產(chǎn)品，合格率不斷提高，部分已投放市場。預(yù)計(jì)明年放量后，中高端產(chǎn)品進(jìn)口替代前景好。
    業(yè)績預(yù)測及投資評(píng)級(jí)
    預(yù)計(jì)公司2015-2017 年凈利潤0.89/1.31/2.28 億元，EPS 為2015-2017年：0.19/0.28/0.49 元。目前股價(jià)對(duì)應(yīng)2015-2017 年P(guān)E 為86/59/34 倍。公司中高端硬質(zhì)合金放量后將帶來業(yè)績快速增長，且率先開啟全球高精尖下游并購，故給予“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    鎢產(chǎn)品價(jià)格低于預(yù)期；募投項(xiàng)目進(jìn)展不順；外延并購進(jìn)展慢于預(yù)期。