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二季度單季，公司營業(yè)收入6.96 億元，同比微增0.87%，一季度的營收下滑趨勢(shì)得到抑制；單季錄得歸屬于上市公司股東凈利潤0.76 億元，同比大增79.06%；對(duì)比一季度單季該數(shù)值僅為18.63%，可見凈利潤增速明顯提升。15 年上半年公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（ROE）6.49%，為11 年以來半年報(bào)最好水平，去年同期為4.66%。公司同時(shí)公告董事會(huì)審議通過公司參與投資青海銀行5,000 萬股股權(quán)的議案，擬投資總額不超過1.3 億元。
    點(diǎn)評(píng)：
    主營OTC 藥業(yè)務(wù)發(fā)展平穩(wěn)，保健品業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型進(jìn)行中。15 年上半年，由于以江中健胃消食片等為代表的老產(chǎn)品進(jìn)入成熟期、而公司僅有乳酸菌素片這一個(gè)培育期尚不足一年的新品，故公司OTC 藥業(yè)務(wù)營收7.22 億元，同比微降5.84%，其中新產(chǎn)品乳酸菌素片預(yù)計(jì)增速30%至約1.3 億元；OTC 藥業(yè)務(wù)毛利率74.86%，下降1.52 個(gè)百分點(diǎn)。保健品業(yè)務(wù)由于“參靈草”牌燕窩尚在試產(chǎn)期，原有產(chǎn)品市場營銷亦相應(yīng)減少，故營收同比下降10.66%至1.41 億元；毛利率59.72%，降低2.78 個(gè)百分點(diǎn)；酒業(yè)務(wù)方面，因白酒行業(yè)持續(xù)低迷，酒類產(chǎn)品銷售受阻，且報(bào)告期內(nèi)發(fā)生大額銷售退貨，導(dǎo)致銷售收入為-71.95 萬元，營業(yè)成本亦為負(fù)數(shù)；醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)錄得營業(yè)收入4.46 億元，同比下降1.48%，但毛利率達(dá)到5.41%，同比增加0.77 個(gè)百分點(diǎn)，可見招標(biāo)政策的負(fù)面影響已逐步緩解。
    銷售費(fèi)用率下降提升凈利潤率，下半年財(cái)務(wù)費(fèi)用率有望繼續(xù)改善。鑒于公司正在積極探索新品非廣告模式，15 年上半年其廣告及市場營銷費(fèi)用僅2.96 億元，較去年同期大降28.33%。公司銷售費(fèi)用因而同比下降18.83%，銷售費(fèi)用率降至30.87%，同比下降5.20 個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，公司管理費(fèi)用率及財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別是4.14%及1.20%。三項(xiàng)費(fèi)用率的下降帶動(dòng)公司利潤水平在收入規(guī)模下降的情況下持續(xù)提升，15 年上半年，公司凈利潤率10.71%，為近三年一期扣除非經(jīng)常性損益后的最高值。值得關(guān)注的是，截止15 年6 月底，公司短期借款期末余額為3,000 萬元，較上年末下降9,500 萬元，下降幅度為76%，主要系歸還到期的銀行借款所致。隨著公司負(fù)債規(guī)模下降，其財(cái)務(wù)費(fèi)用率下半年有望繼續(xù)改善，進(jìn)一步提升其凈利潤率。
    投資策略初見成效，投資收益可期。15 年4 月，為提升公司盈利水平，拓寬投資渠道，公司投資1,000 萬元參與認(rèn)購北京和君商學(xué)在線科技股份有限公司（831930）新三板掛牌后的首次定向發(fā)行股份，認(rèn)購數(shù)量為10 萬股，認(rèn)購價(jià)格100