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符合前期公司預(yù)告的范圍，與市場(chǎng)預(yù)期一致。
    自動(dòng)化效益初顯，盈利能力提升。公司二季度收入16.7 億同比增長(zhǎng)72.4%，環(huán)比增長(zhǎng)64.4%，毛利率14.7%相比去年同期提升2.5%，相比一季度提升2.1%，三項(xiàng)費(fèi)用1.34 億，同比增長(zhǎng)73.5%。公司自2014 年持續(xù)推動(dòng)自動(dòng)化能力的提升，如今已初見(jiàn)成效，整體盈利能力有了明顯提升，隨著自動(dòng)化比率的持續(xù)提高，以及公司客戶結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，公司未來(lái)盈利能力可望繼續(xù)提升。
    結(jié)余募投資金加碼儲(chǔ)能項(xiàng)目。公司今晚公告用結(jié)余募集資金1700 萬(wàn)與公司自籌資金共3000 萬(wàn)投入儲(chǔ)能系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，項(xiàng)目擬使用廠房3000 ㎡，達(dá)產(chǎn)后可實(shí)現(xiàn)銷售收入7955 萬(wàn)元，其中出口產(chǎn)品預(yù)計(jì)將達(dá)到1000 萬(wàn)美元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)778 萬(wàn)元。據(jù)此分析我們認(rèn)為可以判斷該項(xiàng)目將主要針對(duì)海外儲(chǔ)能市場(chǎng)需求，同時(shí)公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)盈利能力將明顯好于傳統(tǒng)3C 業(yè)務(wù)，達(dá)到近10%的水平。我們相信公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)已經(jīng)進(jìn)入快速放量期。
    新能源汽車業(yè)務(wù)持續(xù)放量。公司近期公告了新能源汽車領(lǐng)域的一系列進(jìn)展，與奇瑞的合資，與柳州五菱的供貨合同，在中報(bào)中公司表示五洲龍、北汽新能源、北汽福田、廣州汽車、東風(fēng)汽車等客戶都與公司達(dá)成合作，可見(jiàn)公司新能源汽車領(lǐng)域的推進(jìn)正在順利展開(kāi)，將成為公司未來(lái)的主要成長(zhǎng)動(dòng)力之一。
    中報(bào)業(yè)績(jī)符合預(yù)期，重申買入評(píng)級(jí)。公司中報(bào)業(yè)績(jī)符合此前預(yù)告范圍，我們維持對(duì)公司公司15-17 年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)0.62 元，0.96 元，1.42 元，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)市盈率為40.4X、26.1X、17.6X，考慮到公司3C 業(yè)務(wù)持續(xù)釋放業(yè)績(jī)，新能源汽車市場(chǎng)爆發(fā)、國(guó)內(nèi)外儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的訂單、工業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的持續(xù)推進(jìn)我們認(rèn)為公司3 個(gè)月合理估值水平為16 年35X-40X，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為33.6-38.4 元，重申買入評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：短期內(nèi)新能源汽車、儲(chǔ)能項(xiàng)目將帶來(lái)費(fèi)用和成本壓力。