久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    資源整合火力全開，后續(xù)空間依然很足：資源整合方面，公司先后收購(gòu)冰山金屬、三洋高效、武新制冷的剩余股權(quán)。公司未來進(jìn)一步資源整合空間依然很大。首先公司是冰山集團(tuán)旗下的唯一上市公司，而冰山集團(tuán)旗下有數(shù)家和公司業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)較大且經(jīng)營(yíng)狀態(tài)良好的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。其次，公司外延擴(kuò)張也值得期待。今年7 月，公司公告參股晶雪冷凍，開啟了沉寂已久的外延整合之路，在未來公司股權(quán)資產(chǎn)解禁后，資金會(huì)更加充足。
    優(yōu)質(zhì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)持續(xù)增厚業(yè)績(jī)：2014 年，公司投資凈收益貢獻(xiàn)了95%的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。2015 年收益于冷鏈物流和生鮮電商發(fā)展，重點(diǎn)合營(yíng)公司經(jīng)營(yíng)繼續(xù)向好，我們判斷合營(yíng)公司業(yè)績(jī)將持續(xù)增長(zhǎng)。此外在公司7 月完成收購(gòu)晶雪冷凍29%股權(quán)，下半年并表后投資收益也將被進(jìn)一步增厚。
    盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)：預(yù)測(cè)公司2015~2017 年可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1,595，1,879 和2,252 百萬(wàn)元。實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司凈利潤(rùn)分別為144、214 和282百萬(wàn)元， EPS 分別為0.41、0.61 和0.80 元。在扣除國(guó)泰君安股權(quán)資產(chǎn)（公司持有國(guó)泰君安3,010 萬(wàn)股，按照7 月17 日國(guó)泰君安收盤價(jià)計(jì)算，這部分股權(quán)價(jià)值8.1 億元）和土地資產(chǎn)（公司計(jì)劃在16 年完成廠區(qū)搬遷，初步預(yù)計(jì)老廠區(qū)土地價(jià)值在8 億元）后，當(dāng)前公司總市值（A+B 股）僅45 億。公司具有集團(tuán)資產(chǎn)整合和外延發(fā)展預(yù)期，同時(shí)我們看好公司未來內(nèi)部盈利能力的提升，繼續(xù)給予“買入”的投資評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)造成的風(fēng)險(xiǎn)。由于信貸環(huán)境、消費(fèi)需求等因素導(dǎo)致冷鏈投資波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。整合風(fēng)險(xiǎn)以及進(jìn)度不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。