>> 方正證券-奧飛動漫(002292)中國版迪士尼+漫威，詳解有妖氣模式及資源-150816
| 上傳日期： |
2015/8/17 |
大小： |
1314KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
楊仁文 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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我們的觀點：
1. 收購國內最大原創(chuàng)漫畫平臺，坐擁IP金礦及挖掘機：四月星空旗下"有妖氣"網站（www.u17.com）是國內最大的原創(chuàng)漫畫平臺，擁有超過2萬名常駐漫畫家，4萬部以上漫畫作品正在連載，注冊用戶超過600萬，月活躍UV（獨立訪問用戶數）近3000萬。"有妖氣"作為平臺方，通過獨特的商業(yè)模式，連接漫畫原創(chuàng)者與漫畫愛好者：1）對于漫畫原創(chuàng)者，"有妖氣"提供作品展示的平臺，并提供簽約、授權、合作等模式為其提供服務，作者可以通過作品及粉絲維護與平臺分成獲取收益，收益模式包括月票折現/排行、禮物贈送、捐贈等；2）對于漫畫愛好者，"有妖氣"提供作品欣賞和交流平臺，通過加入會員享受更加豐富的服務，并能通過虛擬貨幣充值閱讀特定章節(jié)及支持喜歡的作者。
"有妖氣"在2006年由漫畫愛好者周靖淇創(chuàng)建，起初只是單純的動漫交流平臺；2009年開始商業(yè)化運營；2012年推出動畫業(yè)務，首部作品為動畫版《十萬個冷笑話》；2013年啟動動畫電影業(yè)務；2014年推出手游業(yè)務，同年末首部動畫大電影《十萬個冷笑話》上映，最終拿下1.2億元票房，成為中國電影歷史上首部票房過億的非低齡動畫電影；2015年，宣布聯(lián)合劇角映畫、奧飛影業(yè)推出"MC計劃"，將旗下點擊量10億次左右的大作《端腦》、《雛蜂》、《鎮(zhèn)魂街》改編為真人大電影，同年，《雛蜂》動畫計劃進軍日本市場播出。除了《十萬個冷笑話》外，公司另外旗下其他點擊量10億級別的漫畫IP也在積極嘗試泛娛樂多元化開發(fā)：2015年5月，"有妖氣"與劇角映畫、奧飛影業(yè)聯(lián)合開發(fā)出品"MC計劃"，計劃將有妖氣旗下簽約作品《端腦》、《雛蜂》、《鎮(zhèn)魂街》改編為真人大電影，引入好萊塢創(chuàng)作班底，總投資超過20億，《端腦》大電影計劃于2016年上映，《雛蜂》、《鎮(zhèn)魂街》計劃于2017年上映。
"有妖氣"旗下《十萬個冷笑話》成為其IP運作的典范，從漫畫開始，逐漸延伸到動畫、電影、手游、舞臺劇及其他衍生領域，成為"互聯(lián)網+粉絲經濟+二次元文化”的里程碑之作：1）漫畫：點擊量近20 億次，總月票量8.5 萬張；2）動畫：騰訊視頻點擊量超過20 億次，單集平均播放量超9000 萬次；3）電影：點名時間眾籌，5200 人支持，籌集137萬，電影由炫動傳播、萬達影業(yè)、有妖氣出品，首日2230 萬，上映3天半7660 萬，總票房1.2 億；4）手游：藍港獲得授權，2015 年3 月18 日上線，連續(xù)10 天IOS 游戲下載前10（最高第3），連續(xù)3 周角色扮演游戲排名前10（最高第1），暢銷榜曾進入前8；5）其他：包括舞臺劇、實體書籍、桌游、手辦玩具、日用品等衍生價值不斷被挖掘。
除了《十萬個冷笑話》外，公司另外旗下其他點擊量10 億級別的漫畫IP也在積極嘗試泛娛樂多元化開發(fā)：2015 年5 月，“有妖氣”與劇角映畫、奧飛影業(yè)聯(lián)合開發(fā)出品“MC 計劃”，計劃將有妖氣旗下簽約作品《端腦》、《雛蜂》、《鎮(zhèn)魂街》改編為真人大電影，引入好萊塢創(chuàng)作班底，總投資超過20 億，《端腦》大電影計劃于2016 年上映，《雛蜂》、《鎮(zhèn)魂街》計劃于2017 年上映；此外，《端腦》推出了動畫及游戲，《雛蜂》動畫版將進軍日本市場。
我們認為，公司收購“有妖氣”是看重其豐富的IP 資源：1）存量IP：“有妖氣”平臺點擊量超過10 億次的超級IP 有5 部（都為而簽約作品）、點擊量超過5 億次的優(yōu)秀IP 為14 部（簽約+非簽約），點擊量超過1 億次的潛力作品超過40 部（簽約+非簽約），旗下《黑瞳》、《端腦》、《鎮(zhèn)魂街》、《雛蜂》等超級IP 仍有非常大的價值挖掘的潛力；2）IP 持續(xù)生產：“有妖氣”多年運營搭建起的動漫創(chuàng)作者與愛好者的生態(tài)、多年成功的平臺運營經驗，將幫助其持續(xù)產出優(yōu)質IP。
“有妖氣”以互聯(lián)網動漫版權業(yè)務為核心，利用平臺優(yōu)勢，挖掘培養(yǎng)中國原創(chuàng)漫畫潛力作者/作品，打造明星漫畫產品及卡通形象的業(yè)務模式，已在《十萬個冷笑話》上得到驗證。《十萬個冷笑話》票房/成本比近10倍，可與頂尖好萊塢電影、國內頂尖動畫電影媲美，在《大圣歸來》帶起的國漫崛起的背景下，單單對比國產動漫與引進動漫、全球頂尖動漫票房表現，就有巨大的空間；對照迪士尼模式，收購漫威后獲取海量優(yōu)質IP，加載到迪士尼的泛娛樂平臺上，將迸發(fā)出更大的價值。
公司“以IP 為核心的泛娛樂生態(tài)系統(tǒng)”發(fā)展戰(zhàn)略，擁有多年培育的鎧甲勇士、巴啦啦小魔仙、火力少年王等K12 領域IP，通過外延及游戲、影視泛娛樂戰(zhàn)略獲取了喜羊羊與灰太狼、貝肯熊、功夫料理娘、雷霆戰(zhàn)機、刺客信條等全年齡段IP，本次收購完成后，公司IP 矩陣獲得極大豐富，并擁有了IP 金礦的源頭，“中國迪士
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