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本次募集資金在醫(yī)藥業(yè)務(wù)方面投入為：“原料藥及中間體CMO 中心擴(kuò)建項(xiàng)目”投入4 億元，“年產(chǎn)30 億片（粒）固體制劑技改項(xiàng)目”投入3.5 億元，“醫(yī)藥綜合研發(fā)中心”投入1.5 億元，“醫(yī)藥中試車(chē)間技改項(xiàng)目”投入0.9 億元，共計(jì)9.9 億元。公司在醫(yī)藥方面有多年發(fā)展和布局，克林霉素系列是公司傳統(tǒng)的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品，始終保持著穩(wěn)定的增長(zhǎng)；培南類(lèi)銷(xiāo)售相比去年有所好轉(zhuǎn)，高附加值高級(jí)中間體和原料藥占比不斷提高，帶動(dòng)整體毛利率水平提升。公司憑借完善的基礎(chǔ)設(shè)施、出色的技術(shù)水平和較低的成本，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。公司和輝瑞、BII 等國(guó)際大公司合作多年，具有豐富經(jīng)驗(yàn)。近三年，公司國(guó)際定制加工業(yè)務(wù)保持快速增長(zhǎng)。此次加碼醫(yī)藥業(yè)務(wù)，有助于公司實(shí)現(xiàn)從原料藥到制劑的上下游一體化，提高新產(chǎn)品推出速度和研發(fā)能力，提升盈利水平。
    加碼染料業(yè)務(wù)，新產(chǎn)品逐步放量，未來(lái)成長(zhǎng)空間巨大。本次募集資金在“染料產(chǎn)業(yè)升級(jí)及配套項(xiàng)目”投入9.45 億元，擬投產(chǎn)品包括活性艷藍(lán)KE-GN、活性艷藍(lán)FN-G、活性藍(lán)P-3R、酸性藍(lán)等染料品種。公司一直致力于高端染料的發(fā)展，公司現(xiàn)有活性艷藍(lán)KN-R產(chǎn)能8000 噸，染料品種較為單一，此次染料產(chǎn)業(yè)升級(jí)及配套項(xiàng)目，有助于拓展染料產(chǎn)品種類(lèi)及產(chǎn)量，提升應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。同時(shí)可以充分利用公司在染料行業(yè)建立的品牌形象和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，以及技術(shù)研發(fā)和質(zhì)量控制等方面積累的多年經(jīng)驗(yàn)，將公司過(guò)去幾年積累的產(chǎn)品儲(chǔ)備、技術(shù)儲(chǔ)備轉(zhuǎn)化為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，逐步擴(kuò)大高端染料產(chǎn)品的產(chǎn)能，提升市場(chǎng)份額。
    維持公司“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。公司通過(guò)新產(chǎn)品擴(kuò)展和產(chǎn)能擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期快速增長(zhǎng)?；趯徤餍栽瓌t，暫不考慮增發(fā)因素，我們預(yù)計(jì)公司2015-2017 年EPS 至1.16、1.64 和2.16 元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：染料行業(yè)環(huán)保整治力度低于預(yù)期；染料價(jià)格大幅波動(dòng)。