>> 群益證券-歐菲光(002456)業(yè)績增速回升,攝像頭與指紋識別提供成長動力-150820
| 上傳日期： |
2015/8/21 |
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pdf 共2頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
朱吉翔 |
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一系列舉動充分體現(xiàn)管理層對于未來公司發(fā)展的信心，為公司股價構(gòu)筑堅實的安全邊際。綜合判斷，我們預(yù)計公司2015-2016年可實現(xiàn)凈利潤8.4億和9.9億元，YOY增長24%和18%；EPS為0.82和0.96元；目前股價對應(yīng)PE分別為34倍和29倍；股價經(jīng)過前期較大幅度調(diào)整，目前估值較低，維持"買入"的投資建議。 業(yè)績增速回升，攝像頭業(yè)務(wù)表現(xiàn)出色：2015年上半年公司實現(xiàn)營收86.9億元,YOY增長4.5%;實現(xiàn)凈利潤2.7億元,YOY下降15.3%,EPS0.26元。其中，第2季度單季公司實現(xiàn)營收47.6億元,YOY下降9.9%，實現(xiàn)凈利潤1.9億元，YOY增長10.5%，業(yè)績增速較1Q15回升。雖然上半年公司業(yè)績受觸控業(yè)務(wù)影響表現(xiàn)不佳，但攝像頭等新業(yè)務(wù)也有亮點，1H15公司攝像頭業(yè)務(wù)收入20.4億元，YOY增長67.8%，另外，公司指紋識別模組通過二十多款手機認證，已開始量產(chǎn)，體現(xiàn)出較高的成長性。從毛利率情況來看，1H15公司綜合毛利率11.6%，較上年同期微降0.4個百分點，其中，攝像頭業(yè)務(wù)受益于產(chǎn)能利用率提升及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，毛利率較上年同期提升了3.4個百分點至11.6%。 3Q業(yè)績增速有望進一步回升：公司預(yù)計1-3Q實現(xiàn)凈利潤3.4億元-5.5億元，同比下降35%-增長5%，相應(yīng)的，3Q15公司實現(xiàn)凈利潤7321萬元-2.8億元，同比下降65%-增長35.5%?？紤]到4Q15各廠旗艦機型進一步推出，預(yù)計公司3Q業(yè)績增速有望在預(yù)增區(qū)間的中上部。 盈利預(yù)測：綜合判斷，盡管公司凈利潤增速業(yè)績下降，但考慮到2H15指消費電子旺季來臨、紋識別模組放量、融創(chuàng)天下幷表，我們暫時維持公司全年盈利預(yù)測，預(yù)計2015-2016年可實現(xiàn)凈利潤8.4億和9.9億元，YOY增長24%和18%；EPS為0.82和0.96元；目前股價對應(yīng)PE分別為34倍和29倍；股價經(jīng)過前期較大幅度調(diào)整，目前估值較低，維持"買入"的投資建議。
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