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    國(guó)際日化巨頭銷售額持續(xù)下降，公司訂單量同比下挫：公司上半年收入4.77億元，同比下降6.66%，其中軟管收入2.18億元（-18.5%）；吹瓶收入6935萬(wàn)元（-0.49%）；注塑收入4667萬(wàn)元（-24.56%）；灌裝收入6543萬(wàn)元（+16.89%）。公司分產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入除灌裝業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)外，軟管、吹瓶、注塑業(yè)務(wù)均同比下滑，其中軟管、注塑產(chǎn)品收入降幅較大，主要由于公司下游核心客戶國(guó)際日化巨頭在華銷售額持續(xù)下降，市場(chǎng)份額削減，在華戰(zhàn)線持續(xù)收縮導(dǎo)致公司訂單量同比下挫。2015Q2單季營(yíng)收同比增長(zhǎng)3.58%，為自2014Q2 起5個(gè)季度以來(lái)首次實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)由虧轉(zhuǎn)盈。 
    預(yù)期業(yè)績(jī)逐季改善，維持"增持"評(píng)級(jí)：中國(guó)日化消費(fèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，傳統(tǒng)國(guó)際日化巨頭競(jìng)爭(zhēng)力下降，市場(chǎng)份額嚴(yán)重下滑，在華戰(zhàn)線收縮。公司通過(guò)"開源""節(jié)流"應(yīng)對(duì)市場(chǎng)挑戰(zhàn)，我們認(rèn)為隨著公司客戶結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，產(chǎn)線結(jié)構(gòu)的調(diào)整，公司業(yè)績(jī)有望逐季改善，同時(shí)公司作為深圳是國(guó)資企業(yè)，深圳市國(guó)資委控股50%以上，未來(lái)有望受益于國(guó)企改革，資產(chǎn)整合優(yōu)化及治理結(jié)構(gòu)改善。預(yù)測(cè)公司2015-2017年EPS 分別為-0.01元、0.02元和0.03元，維持"增持"評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：1、原材料、人工成本上漲；2、日化消費(fèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇