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    原油價(jià)格低位震蕩，下游需求回落影響利潤(rùn)。公司70%以上的產(chǎn)品最終應(yīng)用于石油化工、油氣管線等石油天然氣相關(guān)行業(yè)，2015 年以來(lái)，原油價(jià)格進(jìn)一步下挫并持續(xù)低位震蕩，行業(yè)整體需求疲軟造成產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)品毛利率下降，人工成本、管理成本的上升，造成利潤(rùn)有所下降。
    中標(biāo)中廣核核電項(xiàng)目，打開(kāi)想象空間。隨著國(guó)家核電項(xiàng)目的重啟，公司5 月20 日公告中標(biāo)中廣核紅沿河核電5-6 號(hào)機(jī)組兩個(gè)項(xiàng)目，并與中廣核核電運(yùn)營(yíng)有限公司共同簽署了合作協(xié)議書(shū)，為目前在運(yùn)核電站運(yùn)營(yíng)維護(hù)期間核電閥門(mén)的聯(lián)合研發(fā)做了重要的戰(zhàn)略規(guī)劃與部署。此次中標(biāo)及合作，既體現(xiàn)了下游客戶對(duì)公司產(chǎn)品和技術(shù)的認(rèn)可，同時(shí)也幫助公司在市場(chǎng)需求爆發(fā)前樹(shù)立行業(yè)地位。
    產(chǎn)品構(gòu)成逐步完善，閥門(mén)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。報(bào)告期內(nèi)，公司軸流式止回閥國(guó)產(chǎn)化項(xiàng)目順利通過(guò)中石油國(guó)產(chǎn)化現(xiàn)場(chǎng)工業(yè)性試驗(yàn)，水下閥門(mén)樣機(jī)研制任務(wù)順利完成，使得公司技術(shù)實(shí)力和核心競(jìng)爭(zhēng)力又邁上一個(gè)新的臺(tái)階。公司將繼續(xù)鞏固在石油化工領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)逐步打造在深海、水務(wù)、核電等閥門(mén)細(xì)分領(lǐng)域的市場(chǎng)地位。
    投資評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)公司2015-2017 年EPS 為0.70 元、0.87 元、1.02 元，對(duì)應(yīng)的市盈率為30.04 倍、24.17 倍、20.62 倍，給予“增持”評(píng)級(jí)。
    投資風(fēng)險(xiǎn)：下游需求大幅波動(dòng)；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)。