久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    公司業(yè)績大幅增長主要由于：1、2015 年6 月并表珍誠醫(yī)藥；2、2015 年5 月收購貴州拜特剩余股權(quán)，股權(quán)比例的變化（上年同期并表僅為2014 年5-6 月）增加凈利潤12,521.87 萬元；3、繼續(xù)處置佐力藥業(yè)股權(quán)。
    主要產(chǎn)品增勢良好。2015 年上半年，公司制造業(yè)銷售收入同比增長21.29%，商業(yè)銷售收入同比增長275.14%；合并珍誠醫(yī)藥帶來收入增加的同時(shí)拉低了公司的毛利率；植物藥銷售收入同比增長35.12%，毛利率下降6.43 個(gè)百分點(diǎn)，化學(xué)藥銷售收入同比增長33.62%，毛利率下降11.20 個(gè)百分點(diǎn)。公司主導(dǎo)產(chǎn)品丹參川芎嗪注射液繼續(xù)保持近15%的較快增速；金奧康增長30%以上；天保寧同比增長近18%；前列康扭轉(zhuǎn)了下滑趨勢，開始恢復(fù)性增長。
    構(gòu)建基于互聯(lián)網(wǎng)的大健康服務(wù)體系。公司通過收購珍誠醫(yī)藥獲得優(yōu)質(zhì)B2B 銷售渠道，通過投資可得網(wǎng)進(jìn)一步布局B2C 市場。公司的一些列投資決策彰顯轉(zhuǎn)型的決心和魄力，通過將傳統(tǒng)醫(yī)藥與互聯(lián)網(wǎng)融合，在線下傳統(tǒng)渠道的基礎(chǔ)上打通線上渠道，實(shí)現(xiàn)線上線下渠道業(yè)務(wù)融合和相互提升，加速形成醫(yī)藥銷售新模式，并逐漸降低銷售費(fèi)用率和管理費(fèi)用率。未來公司將繼續(xù)構(gòu)建基于互聯(lián)網(wǎng)的醫(yī)藥研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的一體化垂直產(chǎn)業(yè)鏈和大健康服務(wù)體系。
    堅(jiān)定看好生物藥發(fā)展?jié)摿?。公司在加快互?lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型的同時(shí)，繼續(xù)看好生物藥未來的發(fā)展?jié)摿?，并持續(xù)推進(jìn)生物藥的研發(fā)進(jìn)度。目前，重組高效復(fù)合干擾素用于乙肝抗病毒新藥正在進(jìn)行國內(nèi)Ⅲ期臨床；重組高效復(fù)合干擾素抗癌新藥在新加坡進(jìn)行Ⅰ+Ⅱa 期臨床，并于今年6 月獲得美國FDA Ⅰ期臨床試驗(yàn)許可。
    高管增持彰顯信心。面對近期二級市場的大幅波動，公司實(shí)際控制人及高管多次增持，并率先呼吁各界共同維護(hù)資本市場穩(wěn)定，彰顯出管理層對于公司未來發(fā)展的信心和社會責(zé)任感，同時(shí)表現(xiàn)出公司股價(jià)已經(jīng)具備較高的安全邊際。
    盈利預(yù)測：我們預(yù)測公司2015-2017 年全面攤薄后EPS 分別為0.49、0.59 和0.68 元，維持“買入”評級。
    股價(jià)刺激因素：生物藥在研項(xiàng)目取得階段性進(jìn)展；外延式并購項(xiàng)目。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：并購公司整合進(jìn)度低于預(yù)期；主要產(chǎn)品招標(biāo)價(jià)格下降；新藥研發(fā)的不確定性。