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澳大利亞新洋豐是國(guó)內(nèi)復(fù)合肥上市企業(yè)在海外設(shè)立以新型肥料（水溶肥）生產(chǎn)及農(nóng)業(yè)開(kāi)發(fā)為核心業(yè)務(wù)的第一家企業(yè)。此舉是新洋豐向海外尋找新市場(chǎng)的有益嘗試，有望為公司未來(lái)業(yè)績(jī)帶來(lái)有效支撐，同時(shí)在開(kāi)拓市場(chǎng)、掌握海外先進(jìn)農(nóng)業(yè)、農(nóng)資運(yùn)作模式的基礎(chǔ)上，極易獲得國(guó)內(nèi)外新的業(yè)務(wù)模式，形成新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。我們認(rèn)為此舉展現(xiàn)了公司實(shí)力及強(qiáng)大的信心，也將成為公司乃至行業(yè)的重要轉(zhuǎn)折。
    進(jìn)軍澳大利亞是公司提升進(jìn)出口能力建設(shè)的重要一站。公司具備380 萬(wàn)噸復(fù)合肥和160 萬(wàn)噸磷酸一銨產(chǎn)能，自去年下半年以來(lái)，伴隨國(guó)際磷肥需求上漲及磷肥出口關(guān)稅政策打開(kāi)，國(guó)內(nèi)磷肥出口強(qiáng)勢(shì)提升。公司建設(shè)澳工廠并經(jīng)營(yíng)化肥貿(mào)易業(yè)務(wù)將有助于提升公司產(chǎn)品（特別是磷銨類產(chǎn)品）的出口能力，不僅能有效提升公司業(yè)績(jī)，還能助公司抵御國(guó)內(nèi)磷肥市場(chǎng)下挫的風(fēng)險(xiǎn)。
    進(jìn)軍澳大利亞是公司推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈一體化的重要一環(huán)。公司是從原料礦石到農(nóng)化服務(wù)的一體化產(chǎn)業(yè)龍頭，設(shè)立澳大利亞新洋豐并推進(jìn)農(nóng)業(yè)開(kāi)發(fā)將是對(duì)其產(chǎn)業(yè)鏈的進(jìn)一步延伸。向種植服務(wù)及農(nóng)業(yè)開(kāi)發(fā)延伸是國(guó)內(nèi)外農(nóng)資龍頭的必然趨勢(shì)，此舉將有利于公司形成一體優(yōu)勢(shì)，獲取新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。
    強(qiáng)執(zhí)行力結(jié)合持股激勵(lì)，看好公司戰(zhàn)略落地。公司戰(zhàn)略清楚，團(tuán)隊(duì)執(zhí)行力強(qiáng)，并于上半年對(duì)核心骨干推出員工持股激勵(lì)計(jì)劃，我們認(rèn)為公司戰(zhàn)略落地可期，業(yè)績(jī)將有長(zhǎng)期支撐。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：海外工程建設(shè)及業(yè)務(wù)推進(jìn)低于預(yù)期。
    盈利預(yù)測(cè)、估值及投資評(píng)級(jí)。我們認(rèn)為公司基本面良好、執(zhí)行力強(qiáng)，維持公司2015/2016/2017 年EPS 預(yù)測(cè)為1.23/1.66/2.06 元，維持50 元目標(biāo)價(jià)，維持“買入”評(píng)級(jí)。