久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    公司未來(lái)戰(zhàn)略將弱化對(duì)規(guī)模增長(zhǎng)的追求，通過(guò)專業(yè)化的多元化發(fā)展，尋求新的成長(zhǎng)點(diǎn)。預(yù)計(jì)公司2015、2016 年可實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為142.59 億元（YOY+0.73%）、163.58 億元（YOY+14.72%），EPS 為2.37 元、2.72 元，P/E為8X、7X，考慮到公司的高分紅和低估值，當(dāng)前股息率已達(dá)10%，維持“買入”投資建議，目標(biāo)價(jià)23.00（15 年10PE）。
    空調(diào)量?jī)r(jià)雙降：受經(jīng)濟(jì)調(diào)整、房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷以及涼夏等因素的影響，國(guó)內(nèi)空調(diào)行業(yè)延續(xù)了下行態(tài)勢(shì)，據(jù)中怡康數(shù)據(jù)顯示，上半年國(guó)內(nèi)空調(diào)零售量同比下降4.68%。而由于庫(kù)存壓力大，上半年空調(diào)行業(yè)進(jìn)行了多次降價(jià)促銷。量?jī)r(jià)雙降，導(dǎo)致公司上半年空調(diào)營(yíng)收同比下降了13.4%。
    保持領(lǐng)先的行業(yè)地位：公司在空調(diào)行業(yè)繼續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，2015 年上半年公司家用空調(diào)產(chǎn)銷量依舊保持行業(yè)第一，而中央空調(diào)市場(chǎng)占有率達(dá)到18.1%，連續(xù)4 年行業(yè)第一。
    毛利率、費(fèi)用率下降：上半年公司綜合毛利率同比減少4.61 個(gè)pct，其中空調(diào)毛利率下降4.31 個(gè)pct。由于銷售規(guī)模下降相關(guān)費(fèi)用減少，上半年公司三項(xiàng)費(fèi)用率同比減少3.3 個(gè)pct。
    智能環(huán)保家居系統(tǒng)再次升級(jí)：報(bào)告期內(nèi)，公司全面推廣格力云控（TinyWIFI）和APP，推動(dòng)智能環(huán)保家居發(fā)展。公司去年發(fā)布了智能環(huán)保家居系統(tǒng)，該系統(tǒng)可實(shí)現(xiàn)高效節(jié)能環(huán)保的能源管理以及快捷便利的家庭日程事務(wù)管理。作為家裝多連線的標(biāo)配，格力云控目前已全面推廣，通過(guò)它，用戶可實(shí)現(xiàn)在家中局域網(wǎng)或戶外隨心所欲遠(yuǎn)程控制空調(diào)機(jī)組以及格力旗下智能產(chǎn)品的聯(lián)動(dòng)。此外，報(bào)告期內(nèi)公司完成發(fā)布APP，通過(guò)APP 可設(shè)置多種智能場(chǎng)景，一鍵觸發(fā)命令，方便用戶對(duì)空調(diào)進(jìn)行統(tǒng)一控制。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議：公司坦言未來(lái)戰(zhàn)略將弱化對(duì)規(guī)模增長(zhǎng)的追求，通過(guò)專業(yè)化的多元化發(fā)展，尋求新的成長(zhǎng)點(diǎn)。通過(guò)休整，我們期待格力更健康的發(fā)展。預(yù)計(jì)公司2015、2016 年可實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為142.59 億元（YOY+0.73%）、163.58 億元（YOY+14.72%），EPS 為2.37 元、2.72 元，P/E 為8X、7X，考慮到公司的高分紅和低估值，當(dāng)前股息率已達(dá)10%，維持“買入”投資建議。