>> 廣證恒生-臥龍電氣(600580)內(nèi)外兼修,業(yè)績快速增長-150826
| 上傳日期： |
2015/8/31 |
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強烈推薦 |
作者： |
姬浩 |
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上半年，公司高效節(jié)能電機、無刷直流電機、新能源汽車電機等產(chǎn)品同比增長迅速；另外，章丘電機、意大利 SIR、南防集團納入合并范圍，促使公司上半年營收增速達31%，其中，電機及控制、變壓器業(yè)務分別同比增長35.36%、32.50%。公司通過一系列收購實現(xiàn)收入規(guī)模及市占率的迅速擴大，已成為國內(nèi)外一流的電機制造商，在家用電機、工業(yè)電機、振動類電機等領域具有行業(yè)技術(shù)領先優(yōu)勢和市場領導地位。
公司戰(zhàn)略聚焦 “一大主業(yè)、三大產(chǎn)業(yè)、三個技術(shù)研發(fā)支撐點”，在電機主業(yè)加速成長的同時，未來有望進一步通過外延并購實現(xiàn)電機電控一體化延伸。
聯(lián)手上海大郡，大力拓展新能源汽車電機市場。公司7 月底公告與上海大郡成立合資公司拓展新能源汽車電機市場。上海大郡是國內(nèi)領先的新能源汽車電機驅(qū)動系統(tǒng)生產(chǎn)商之一，已搭建ISG 電機系統(tǒng)、純電動牽引電機系統(tǒng)、雙電機系統(tǒng)及大功率電機驅(qū)動系統(tǒng)等四大電機控制系統(tǒng)產(chǎn)品平臺，產(chǎn)品涵蓋了乘用車、輕型商務車、公交車以及工程機械的各類應用需求，并已經(jīng)為一汽、東風、上汽、長安等知名車企開發(fā)電動汽車/混合動力用電機系統(tǒng)。合資公司成立后將建立先進的新能源汽車電機生產(chǎn)裝配線，充分利用臥龍及上海大郡各自優(yōu)勢開拓新能源汽車廣闊市場。
大股東持續(xù)增持，彰顯未來信心。公司控股股東、實際控制人將在6 個月內(nèi)增持金額不低于5,000 萬元。控股股東臥龍控股子公司龍信投資分別于7 月15、16 日增持公司 761,600 股、1200,000 股，占公司總股本0.177%，合計增持2548 萬元。實際控制人陳建成分別于7 月22、27 日增持公司150,000 股、100,000 股，占公司總股本0.023%。公司股東大舉增持，彰顯公司未來發(fā)展信心。
盈利預測與估值：預計公司15-17 年EPS 分別為0.50、0.64、0.88元，當前股價對應21、16、12 倍PE，維持“強烈推薦”評級。
風險提示： 收購整合不達預期風險、毛利率下滑風險、匯率風險。
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